準(zhǔn)則彈性、盈余管理與公司績(jī)效——基于并購(gòu)商譽(yù)及其減值的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革與深化，同時(shí)伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化加深等宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的改變，企業(yè)所處的微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境—市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈，大批的企業(yè)改制、并購(gòu)以及資產(chǎn)重組行為魚貫而出并順勢(shì)成為資本市場(chǎng)研究的熱點(diǎn)，與之一脈相承的并購(gòu)商譽(yù)便由此而生，如小荷般尖角初露，“財(cái)”華初現(xiàn)，并以“春風(fēng)得意馬蹄疾，一日看遍長(zhǎng)安城”的破竹之勢(shì)成為資本市場(chǎng)研究中的一顆璀璨新星：由于并購(gòu)交易的規(guī)模不斷加大、并購(gòu)商譽(yù)的數(shù)額持續(xù)增加。并購(gòu)商譽(yù)對(duì)上市公司的影響也與日俱增，

2、由此吸引了上市公司管理層及資本市場(chǎng)利益相關(guān)者的眾多目光—報(bào)表利益相關(guān)者越來(lái)越重視與并購(gòu)商譽(yù)相關(guān)的報(bào)表信息，并對(duì)與之相關(guān)的會(huì)計(jì)信息是否能夠真正為企業(yè)帶來(lái)預(yù)期的超額收益予以格外的關(guān)注。于是，并購(gòu)商譽(yù)及其后續(xù)計(jì)量的相關(guān)問題便水到渠成地成為了上市公司并購(gòu)活動(dòng)中的焦點(diǎn)。但是，值得一提的是：商譽(yù)在無(wú)形資產(chǎn)中偏安一隅，具有較強(qiáng)的不可辨認(rèn)性和非消耗性等特點(diǎn)，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中的確認(rèn)和計(jì)量問題并不十分容易進(jìn)行操作。除此之外，以安然事件等一系列財(cái)務(wù)丑聞為引擎，眾

3、多批評(píng)與指責(zé)將矛頭紛紛指向以規(guī)則為導(dǎo)向的美國(guó)會(huì)計(jì)。面對(duì)日漸增長(zhǎng)的輿論壓力與呼聲，美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)不得不考慮由規(guī)則導(dǎo)向向原則導(dǎo)向轉(zhuǎn)變—如此背景之下，《2002年薩班斯—奧克斯利法案》于2007年7月通過國(guó)會(huì)審議。根據(jù)法案內(nèi)容的規(guī)定：美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）將對(duì)原則導(dǎo)向會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行可行性研究分析。一方面，該法案的通過意味著在制定模式上美國(guó)與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異減??；另一方面，也意味著會(huì)計(jì)國(guó)際化的大勢(shì)所趨?；谝陨犀F(xiàn)狀，本文以會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)

4、協(xié)調(diào)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同的國(guó)際背景為前提，圍繞我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則帶來(lái)的準(zhǔn)則彈性的變化以及我國(guó)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展、資本市場(chǎng)和會(huì)計(jì)改革的固有特征，在研究準(zhǔn)則彈性、并購(gòu)商譽(yù)的最新理論和相關(guān)文獻(xiàn)、并購(gòu)商譽(yù)及其后續(xù)計(jì)量的內(nèi)涵基礎(chǔ)上，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)、金融學(xué)以及會(huì)計(jì)學(xué)的理論與方法，通過借鑒相關(guān)的模型，研究了在準(zhǔn)則彈性增加的背景下，并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值相關(guān)性以及并購(gòu)商譽(yù)減值的盈余操縱及其對(duì)公司績(jī)效的影響；通過構(gòu)建準(zhǔn)則彈性與并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值相關(guān)性模型，準(zhǔn)則彈性、盈余

5、管理與并購(gòu)商譽(yù)減值模型以及準(zhǔn)則彈性、并購(gòu)商譽(yù)減值與公司績(jī)效模型，從準(zhǔn)則彈性增加等方面檢驗(yàn)并購(gòu)商譽(yù)對(duì)公司未來(lái)價(jià)值的貢獻(xiàn)、并購(gòu)商譽(yù)減值的盈余管理與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，研究準(zhǔn)則彈性增加框架下管理層利用準(zhǔn)則賦予的自由裁量權(quán)與并購(gòu)商譽(yù)減值之間的盈余操縱關(guān)系；厘清轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)時(shí)期我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則彈性的變化規(guī)律，準(zhǔn)則彈性誘致契約主體行為的變化機(jī)理、準(zhǔn)則彈性對(duì)盈余管理和公司績(jī)效影響的經(jīng)濟(jì)后果這三個(gè)既基礎(chǔ)而又現(xiàn)實(shí)的理論問題，特別是投資者因準(zhǔn)則彈性增加而產(chǎn)生的行為調(diào)整會(huì)

6、如何更深層次的影響公司績(jī)效等經(jīng)濟(jì)后果；通過規(guī)范與實(shí)證研究、歸納與演繹相結(jié)合的方法進(jìn)行分析研究并給出政策建議。本文的研究結(jié)論主要有：
　　本文主要研究結(jié)論總結(jié)如下：
　　①并購(gòu)活動(dòng)中產(chǎn)生的商譽(yù)具有價(jià)值相關(guān)性；準(zhǔn)則彈性的增加會(huì)進(jìn)一步提高并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值相關(guān)性；準(zhǔn)則彈性的增加會(huì)降低牛市行情時(shí)并購(gòu)商譽(yù)價(jià)值相關(guān)性。并且，通過進(jìn)一步的實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　　②準(zhǔn)則彈性的增加，不能遏制公司發(fā)生虧損時(shí)通過商譽(yù)減值計(jì)提進(jìn)行

7、“大清洗”的盈余管理行為；準(zhǔn)則彈性的增加，可以遏制公司利潤(rùn)下滑時(shí)通過商譽(yù)減值計(jì)提進(jìn)行“收益平滑”的盈余管理行為。并且，通過進(jìn)一步的實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　?、蹨?zhǔn)則彈性的增加，促進(jìn)了公司發(fā)生虧損時(shí)，商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提會(huì)提升公司績(jī)效的情況；準(zhǔn)則彈性的增加，惡化了公司利潤(rùn)下滑時(shí)，商譽(yù)減值準(zhǔn)備的計(jì)提會(huì)降低公司績(jī)效的情況。并且，通過進(jìn)一步的實(shí)證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)上述結(jié)論依然成立。
　　最后，在理論、實(shí)證結(jié)論以及啟示的基礎(chǔ)上