絕對(duì)動(dòng)量在我國(guó)股市中的應(yīng)用與效果檢驗(yàn).pdf

1、傳統(tǒng)金融學(xué)理論中有效市場(chǎng)假說(shuō)和資本資產(chǎn)定價(jià)理論占據(jù)著主導(dǎo)地位，后來(lái)資本市場(chǎng)中陸續(xù)出現(xiàn)的動(dòng)量效應(yīng)、一月效應(yīng)等金融異像對(duì)其形成了巨大的沖擊。行為金融學(xué)理論從非理性或有限理性的角度出發(fā)對(duì)這些金融異像進(jìn)行研究和分析得出其效果背后的原因。正是對(duì)于金融異像的研究，使得操作性強(qiáng)的某些投資策略可以應(yīng)用于資本市場(chǎng)中。近些年來(lái)某些機(jī)構(gòu)投資者采取動(dòng)量效應(yīng)策略的交易模式投資于資本市場(chǎng)獲取超額收益，這些引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。本文主要著眼于絕對(duì)動(dòng)量這個(gè)切入點(diǎn)

2、去考察，檢驗(yàn)其策略在我國(guó)股市中的效果。
　　關(guān)于動(dòng)量效應(yīng)的大多數(shù)實(shí)證研究分析，學(xué)者們基本上都是沿襲了Jegadeesh和Titman(1993)的研究策略，將股市中表現(xiàn)較好的前10％構(gòu)成贏家組合同時(shí)將表現(xiàn)較差的后10%構(gòu)成輸家組合進(jìn)行研究。然而動(dòng)量效應(yīng)按照其收益的表現(xiàn)形式可以分為絕對(duì)收益動(dòng)量和相對(duì)收益動(dòng)量，大多數(shù)還是局限于相對(duì)收益動(dòng)量的檢測(cè)。因此，本文選擇從絕對(duì)收益動(dòng)量這個(gè)切入點(diǎn)出發(fā)，將其應(yīng)用于我國(guó)的股市中，并用滬深300指數(shù)的表