高管激勵(lì)與公司績效：來自民營上市公司薪酬與股權(quán)的證據(jù).pdf

1、暨南大學(xué)暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文士學(xué)位論文題名（中英對照）：高管激勵(lì)與公司績效：來自民營上市公司薪酬與股權(quán)的證據(jù)ManagerialIncentivesFirmPerfmance:AnEmpiricalAnalysisBasedOnthePayOwnershipofListedPrivateFirms作者姓名：龍湘萍指導(dǎo)教師姓名及學(xué)位、職稱：張華嘉、博士、副教授學(xué)科、專業(yè)名稱：經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位類型：學(xué)位類型：學(xué)術(shù)學(xué)位學(xué)術(shù)學(xué)位論文提交日

2、期：論文答辯日期：答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：I摘要摘要國家一系列的國企改革政策與行動(dòng)把建立合理的高級管理人員激勵(lì)機(jī)制擺到了突出位置。本文對高管薪酬、高管持股與公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)分析，探索了合理的高管持股比例及股權(quán)激勵(lì)形式，以期為企業(yè)建立更合理的激勵(lì)機(jī)制提供理論指導(dǎo)。首先，本文從單一績效與綜合績效兩個(gè)角度考察了高管薪酬對公司績效的敏感度，檢驗(yàn)現(xiàn)有薪酬激勵(lì)的有效性；其中綜合績效指標(biāo)的選取采用主成分分析法，綜合

3、了單績效指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率、每股收益、凈利潤所包含的績效信息。然后在此基礎(chǔ)上分析了高管薪酬與持股對公司績效的影響。得到如下主要結(jié)論：1.高管薪酬對公司績效的變化比較敏感，已體現(xiàn)出與公司績效掛鉤的特征。2.高管薪酬雖然與公司績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，但是其變動(dòng)對公司績效的影響有限，持有股權(quán)將對公司績效產(chǎn)生更顯著的影響；3.高管持股與公司績效間呈非線性關(guān)系。每股收益隨著持股比例的增加先上升，然后下降，最后再上升。若想達(dá)到激勵(lì)效果，可以使高