考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的存款保險(xiǎn)定價(jià)研究.pdf

1、依托成熟有效的存款保險(xiǎn)機(jī)制，美國在金融危機(jī)期間有效規(guī)避了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。存款保險(xiǎn)作為國家的安全網(wǎng)，在保護(hù)存款人的利益、維持金融系統(tǒng)穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要的作用，同時(shí)存款保險(xiǎn)也是我國推進(jìn)利率市場化進(jìn)程中的重要組成部分。存款保險(xiǎn)的核心是費(fèi)率的厘定問題，而想要得到合理的保費(fèi)費(fèi)率首先需要準(zhǔn)確的度量銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，也只有準(zhǔn)確的度量風(fēng)險(xiǎn)才能解決存款保險(xiǎn)帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)難題。
　　傳統(tǒng)模型在考慮銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)比較單一，大都只考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)對資產(chǎn)的作用，

2、主要表現(xiàn)為對金融市場整體風(fēng)險(xiǎn)的評估。伴隨著銀行風(fēng)險(xiǎn)多樣化的趨勢，單一研究市場風(fēng)險(xiǎn)可能會低估銀行的風(fēng)險(xiǎn)水平，更容易刺激銀行采取加大其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的手段來獲取超額利潤。銀行資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)形式表現(xiàn)上，傳統(tǒng)的模型主要通過幾何布朗運(yùn)動(dòng)來刻畫，然后通過期權(quán)定價(jià)模型估算保費(fèi)。除此之外還有一些模型，通過計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)造成的資產(chǎn)預(yù)期損失來估算保費(fèi)。但這種方法中歷史經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的部分較多，準(zhǔn)確性不如期權(quán)定價(jià)方法。
　　事實(shí)上信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行所面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一，信用

3、風(fēng)險(xiǎn)可能造成銀行資產(chǎn)的重大損失。因此研究銀行的存款保險(xiǎn)定價(jià)，不能不考慮銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。本文考慮的銀行風(fēng)險(xiǎn)既包含了市場風(fēng)險(xiǎn)，又包含了信用風(fēng)險(xiǎn)。我們用幾何布朗運(yùn)動(dòng)來刻畫市場風(fēng)險(xiǎn)，用復(fù)合Possion過程來刻畫信用風(fēng)險(xiǎn)，并且分析了信用風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)度對保費(fèi)的影響。另外，傳統(tǒng)存款定價(jià)模型認(rèn)為，銀行只能在保險(xiǎn)合同到期日方可提出索賠，我們考慮到，銀行一旦出現(xiàn)破產(chǎn)即可提出索賠的現(xiàn)實(shí)，我們還研究了索賠時(shí)間為隨機(jī)的存款保險(xiǎn)定價(jià)問題，給出了定價(jià)公式，分析了索賠強(qiáng)度