高管團隊特征對中小板上市公司績效的影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、國內(nèi)外眾多學者研究發(fā)現(xiàn),高管特征與公司績效之間存在著一定的聯(lián)系。國內(nèi)的已有研究主要集中于主板上市公司,而針對高管特征對中小板上市公司績效的影響研究比較少見,故對其進行研究顯得十分有必要。本文將視角放在中小板上市公司,選取樣本并建立回歸模型,研究高管特征與中小板上市公司績效之間的關系。
  本文選取2008-2014年我國269家中小企業(yè)板上市公司為樣本,并將高管特征分為同質(zhì)性指標和異質(zhì)性指標兩類,同質(zhì)性指標從高管個人特征、高管背景

2、特征和高管團隊特征三個角度來描述,每一個角度對應不同的變量;異質(zhì)性指標包括高管的年齡、受教育程度、任期以及薪酬異質(zhì)性等變量。本文分別從高管特征的同質(zhì)性和異質(zhì)性兩方面建立了面板數(shù)據(jù)的固定效應回歸模型,對影響中小上市公司績效影響進行實證分析。結論發(fā)現(xiàn),在同質(zhì)性指標中的高管個人特征方面,高管年齡與公司績效呈顯著負相關,受教育程度和任期則與公司績效呈正相關;高管背景特征方面,高管的工作經(jīng)歷和學術背景均與公司績效呈正相關;高管團隊特征方面,高管持

3、股比例和董事長兼任CEO均與公司績效呈顯著正相關。在異質(zhì)性指標中,年齡、任期異質(zhì)性與公司績效呈顯著負相關,薪酬異質(zhì)性則與公司績效呈顯著正相關。與此同時,本文還將所選樣本分為國有與非國有企業(yè),從不同角度對其進行對比研究,也得到了有價值的結論,并且本文在實證研究之后對回歸結果進行了穩(wěn)健性檢驗,驗證了回歸的有效性和可靠性。
  最后,本文提出了一些有針對性的政策建議,非國有企業(yè)需要降低高管平均年齡,提升高管受教育水平,并引入有豐富任職經(jīng)

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