中小板上市公司高管薪酬對公司績效的影響研究.pdf

1、中小板市場中大部分為新上市的公司，其擴展股本愿望強烈，大規(guī)模的股本擴張導(dǎo)致上市公司非效率投資增長，在公司業(yè)績面臨下滑的情形下，高管薪酬卻大幅增加，這些不科學(xué)的薪酬補償機制直接影響公司治理，使公司缺乏穩(wěn)定的業(yè)績提升能力。在本文中，針對高管薪酬對公司績效的影響問題，通過中小板上市公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)近年來各個中小板上市公司出現(xiàn)明顯的業(yè)績差異、高管薪酬與公司的業(yè)績不能合理掛鉤等問題，本文提出了針對性建議以完善上市公司，有利于健全中小板上市公

2、司高管薪酬機制，提升公司治理情況，促進公司經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步提升。
　　本文增加了高管持股比例這一指標代表高管薪酬水平，使得高管薪酬水平更加符合實際情況，而此前的研究文獻由于非貨幣性高管薪酬往往不易獲得，難以計量，多是僅僅將高管貨幣性薪金代表高管薪酬進行研究，忽視了非貨幣性因素。此外，從目前的研究來看，很少有學(xué)者利用中小板上市公司樣本數(shù)據(jù)來研究高管薪酬對公司績效的影響，本文的研究擴充了這一研究領(lǐng)域。
　　本文首先通過委托代理理論

3、和人力資本理論分析了高管貨幣性薪金與公司績效的基本理論，通過激勵理論分析了高管持股與公司績效的基本理論，并提出高管貨幣性薪金、高管持股比例分別和公司績效正相關(guān)兩個研究假設(shè)。其次分析我國中小板上市公司高管薪酬和公司績效情況，并與主板公司進行對比。最后通過描述性統(tǒng)計得出我國中小板上市公司高管薪酬水平和公司績效水平逐年增加。凈資產(chǎn)收益率和托賓Q值分別作為公司績效指標，使用相同設(shè)計模型進行驗證的結(jié)論基本一致，可以相互佐證，但高管薪酬各指標和公司