中小板上市公司高管薪酬對公司績效的影響研究.pdf

1、中小板市場中大部分為新上市的公司，其擴展股本愿望強烈，大規(guī)模的股本擴張導致上市公司非效率投資增長，在公司業(yè)績面臨下滑的情形下，高管薪酬卻大幅增加，這些不科學的薪酬補償機制直接影響公司治理，使公司缺乏穩(wěn)定的業(yè)績提升能力。在本文中，針對高管薪酬對公司績效的影響問題，通過中小板上市公司財務報表數據，發(fā)現近年來各個中小板上市公司出現明顯的業(yè)績差異、高管薪酬與公司的業(yè)績不能合理掛鉤等問題，本文提出了針對性建議以完善上市公司，有利于健全中小板上市公

2、司高管薪酬機制，提升公司治理情況，促進公司經營業(yè)績的穩(wěn)步提升。
　　本文增加了高管持股比例這一指標代表高管薪酬水平，使得高管薪酬水平更加符合實際情況，而此前的研究文獻由于非貨幣性高管薪酬往往不易獲得，難以計量，多是僅僅將高管貨幣性薪金代表高管薪酬進行研究，忽視了非貨幣性因素。此外，從目前的研究來看，很少有學者利用中小板上市公司樣本數據來研究高管薪酬對公司績效的影響，本文的研究擴充了這一研究領域。
　　本文首先通過委托代理理論

3、和人力資本理論分析了高管貨幣性薪金與公司績效的基本理論，通過激勵理論分析了高管持股與公司績效的基本理論，并提出高管貨幣性薪金、高管持股比例分別和公司績效正相關兩個研究假設。其次分析我國中小板上市公司高管薪酬和公司績效情況，并與主板公司進行對比。最后通過描述性統(tǒng)計得出我國中小板上市公司高管薪酬水平和公司績效水平逐年增加。凈資產收益率和托賓Q值分別作為公司績效指標，使用相同設計模型進行驗證的結論基本一致，可以相互佐證，但高管薪酬各指標和公司