內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)證券分析師盈余預(yù)測(cè)的影響.pdf

1、2008年，我國(guó)頒布了內(nèi)部控制的相關(guān)法律法規(guī)，倡導(dǎo)公司建立內(nèi)部控制體系，發(fā)布內(nèi)部控制自評(píng)報(bào)告。內(nèi)部控制問(wèn)題不僅成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和外部投資者關(guān)注的對(duì)象，也成為了學(xué)術(shù)界共同關(guān)注的焦點(diǎn)。而我國(guó)證券市場(chǎng)起步晚，發(fā)展還不夠成熟，信息的不對(duì)稱的問(wèn)題一直阻礙著資本市場(chǎng)的發(fā)展，加之投資者的素質(zhì)有待提高，所以，證券分析師的盈余預(yù)測(cè)報(bào)告成為許多投資者進(jìn)行投資決策的重要參考信息之一。已有的研究證明，內(nèi)部控制能對(duì)分析師盈余預(yù)測(cè)造成影響，但影響的方向性并未形成一致

2、結(jié)論。而且這方面的實(shí)證研究還比較少，鮮有文獻(xiàn)從預(yù)測(cè)效率和預(yù)測(cè)質(zhì)量的角度進(jìn)行實(shí)證研究。本文正是以此為切入點(diǎn)，研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量對(duì)分析師盈余預(yù)測(cè)效率和預(yù)測(cè)質(zhì)量的具體影響。這不僅能為分析師預(yù)測(cè)環(huán)境的改善提供新的觀點(diǎn)，讓分析師的預(yù)測(cè)結(jié)果更加接近企業(yè)的實(shí)際價(jià)值，而且有利于分析師們承擔(dān)起市場(chǎng)信息橋梁的重任，促進(jìn)資本市場(chǎng)信息交流的暢通無(wú)阻，提高資本市場(chǎng)的運(yùn)作效率。
　　本文在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和總結(jié)的基礎(chǔ)上，從預(yù)測(cè)效率和預(yù)測(cè)質(zhì)量?jī)蓚€(gè)角度探討公司內(nèi)

3、部控制質(zhì)量對(duì)分析師盈余預(yù)測(cè)特征產(chǎn)生的影響，并作出了內(nèi)部控制對(duì)預(yù)測(cè)效率和質(zhì)量有正向作用的合理假設(shè)。然后采用實(shí)證檢驗(yàn)的方法，選取2009-2013年滬深 A股上市公司作為初選樣本。在模型設(shè)計(jì)中，采用預(yù)測(cè)報(bào)告數(shù)量、分析師跟蹤人數(shù)、預(yù)測(cè)報(bào)告的更新頻率以及預(yù)測(cè)報(bào)告中的項(xiàng)目數(shù)量來(lái)作為預(yù)測(cè)效率的替代變量，采用預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度和分歧度來(lái)作為預(yù)測(cè)質(zhì)量的替代變量，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、相關(guān)性分析和回歸分析的方法來(lái)驗(yàn)證本文的假設(shè)。最后為了增加本文結(jié)論的說(shuō)服力，對(duì)回歸模型

4、進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　研究結(jié)果顯示，第一，內(nèi)部控制質(zhì)量與預(yù)測(cè)效率顯著正相關(guān)，即內(nèi)部控制質(zhì)量越高，分析師盈余預(yù)測(cè)效率越高，具體表現(xiàn)為：內(nèi)部控制質(zhì)量越高的公司，分析師對(duì)其發(fā)布的盈余預(yù)測(cè)報(bào)告數(shù)量越多，跟蹤預(yù)測(cè)的分析師人數(shù)越多，預(yù)測(cè)報(bào)告更新頻率也就越快；第二，內(nèi)部控制質(zhì)量與預(yù)測(cè)質(zhì)量顯著正相關(guān)。即內(nèi)部控制質(zhì)量越高，預(yù)測(cè)的效率也越高，具體表現(xiàn)為：公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高，分析師的預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的偏差值將會(huì)減小，即預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性將會(huì)提高。針對(duì)研