媒體追捧報(bào)道對(duì)高管薪酬-業(yè)績(jī)敏感性的影響研究.pdf

1、媒體作為公共監(jiān)督的力量之一，在公司治理中發(fā)揮著重要的作用，通過為資本市場(chǎng)參與者提供及時(shí)豐富的信息，在一定程度上減少了信息不對(duì)稱，約束了上市公司的公司治理行為。但同時(shí)媒體報(bào)道內(nèi)容并不能公正準(zhǔn)確地反映上市公司的客觀事實(shí)，出于商業(yè)利益等因素的考慮，媒體往往會(huì)對(duì)報(bào)道內(nèi)容進(jìn)行不同程度的加工，從而使得報(bào)道內(nèi)容與事實(shí)有所偏差。這種對(duì)信息的針對(duì)性篩選、傾向性報(bào)道，給資本市場(chǎng)參與者造成的影響不可忽視。本文結(jié)合傳播學(xué)理論和公司治理相關(guān)理論，從媒體對(duì)高管的追

2、捧報(bào)道入手，通過探析媒體追捧報(bào)道的動(dòng)機(jī)，分析媒體追捧報(bào)道對(duì)高管薪酬-業(yè)績(jī)敏感性的影響，試圖分析媒體在公司治理中的作用。
　　首先，對(duì)媒體報(bào)道的國(guó)內(nèi)外研究成果進(jìn)行了總結(jié)，分析了當(dāng)前媒體報(bào)道研究的不足，接著對(duì)媒體追捧報(bào)道、高管薪酬等相關(guān)概念進(jìn)行了界定，并從傳播學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，對(duì)本文的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了闡述。在此基礎(chǔ)上，對(duì)媒體追捧報(bào)道的動(dòng)機(jī)進(jìn)行解釋分析，并通過多元回歸分析的實(shí)證檢驗(yàn)，得出媒體對(duì)高管追捧報(bào)道的動(dòng)機(jī)是為了獲取上市公司廣告收入，滿

3、足上市公司員工的信息需求，并非基于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的優(yōu)劣。其次，研究了媒體追捧報(bào)道產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果，即從高管貨幣薪酬和在職消費(fèi)兩個(gè)方面，對(duì)高管薪酬-業(yè)績(jī)敏感性進(jìn)行了檢驗(yàn)分析，研究顯示，媒體追捧報(bào)道顯著提高了高管貨幣薪酬-業(yè)績(jī)敏感性、在職消費(fèi)-業(yè)績(jī)敏感性。最后，提出了加強(qiáng)媒體監(jiān)督和完善公司治理的對(duì)策建議。
　　本文的研究結(jié)果一方面豐富了媒體治理理論，彌補(bǔ)了以往研究的不足，另一方面為客觀合理看待媒體在資本市場(chǎng)的角色，提高公司治理水平提供了參考。