基于Banzhaf權(quán)力指數(shù)的上市公司控制權(quán)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、在我國(guó)的資本市場(chǎng)上，一直普遍存在著幾個(gè)根深蒂固的問(wèn)題，股權(quán)集中度過(guò)高、股權(quán)制衡度偏低、大股東控制著公司的所有權(quán)、控制權(quán)市場(chǎng)的難以形成、小股東地位的缺失、大股東對(duì)于中小股東利益的侵害等等，一直以來(lái)，上市公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題，關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)于公司績(jī)效的影響關(guān)系，則有兩種理論解釋，分別是代理理論和控制權(quán)理論，不同學(xué)者對(duì)于這些理論也有不同的看法。而對(duì)于控制權(quán)對(duì)公司績(jī)效的影響，學(xué)者們的觀點(diǎn)則有著更大的差異，有

2、人認(rèn)為因?yàn)榇嬖诖蠊蓶|控制權(quán)與公司所有權(quán)的一致性，所以其對(duì)于公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效有著正面的激勵(lì)作用，也有人認(rèn)為正是因?yàn)閮蓹?quán)的一致性存在，大股東在公司治理過(guò)程中，對(duì)于公司利益更可能出現(xiàn)侵占效應(yīng)，而正是在在這些研究的過(guò)程中，學(xué)者們?cè)谝延欣碚摰幕A(chǔ)上延伸出了諸如兩權(quán)分離理論、代理成本理論在內(nèi)的諸多新的理論體系，從而更加豐富了這一熱點(diǎn)問(wèn)題的研究?jī)r(jià)值。
　　本文以我國(guó)深圳交易所上市的A股主板和中小板上市公司為研究樣本，在已有的理論基礎(chǔ)上，綜合國(guó)內(nèi)外

3、有關(guān)控制權(quán)與公司績(jī)效內(nèi)在關(guān)系方面的一系列研究成果，深入分析了由上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)所形成的控制權(quán)對(duì)于公司績(jī)效的影響問(wèn)題，從描述性分析到定量實(shí)證分析，再到創(chuàng)新性定性分析，從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、創(chuàng)新性Banzhaf權(quán)力指數(shù)等多角度對(duì)于上市公司控制權(quán)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行深度刻畫，回答了諸如大股東手中的控制權(quán)對(duì)于公司績(jī)效是否有影響、其他股東對(duì)于大股東的股權(quán)制衡程度這一指標(biāo)對(duì)于公司績(jī)效是否有影響、有著怎樣的影響等等問(wèn)題。
　　全文共分為

4、三大部分，具體結(jié)構(gòu)要點(diǎn)如下:
　　第一部分:理論研究，該部分共三章，第一章緒論，簡(jiǎn)要介紹本文的研究背景、意義、方法、框架及創(chuàng)新點(diǎn);第二章理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述，主要界定了控制權(quán)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司績(jī)效等相關(guān)概念，并對(duì)于國(guó)內(nèi)外一些經(jīng)典理論作一概述及評(píng)述，并對(duì)已有的研究結(jié)果進(jìn)行一番總結(jié)及評(píng)述。
　　第二部分:實(shí)證分析，該部分是全文的核心部分，共兩章，第三章現(xiàn)狀分析，通過(guò)對(duì)于643個(gè)研究樣本近三年的股權(quán)結(jié)構(gòu)及績(jī)效數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，以

5、找出其中一些內(nèi)在規(guī)律;第四章定量及創(chuàng)新性分析，前半部分主要對(duì)于本次研究中選取的控制權(quán)及公司績(jī)效指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證定量分析，以找出變量間的隱藏規(guī)律;后半部分則創(chuàng)新性地引入了Banzhaf權(quán)力指數(shù)這一指標(biāo)，基于新指標(biāo)通過(guò)對(duì)于已有樣本的重新歸類，從中挖掘前述研究中所未能發(fā)現(xiàn)的研究結(jié)論。
　　第三部分:結(jié)論建議，該部分共一章，主要是對(duì)于本文第二部分兩章內(nèi)容所得出的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié)并加以分析，從中獲得一定的啟示，并同時(shí)整理出本文研究中不可避免的局