基于Banzhaf權(quán)力指數(shù)的上市公司控制權(quán)與經(jīng)營績效關(guān)系研究.pdf

1、在我國的資本市場上，一直普遍存在著幾個根深蒂固的問題，股權(quán)集中度過高、股權(quán)制衡度偏低、大股東控制著公司的所有權(quán)、控制權(quán)市場的難以形成、小股東地位的缺失、大股東對于中小股東利益的侵害等等，一直以來，上市公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效的關(guān)系是學(xué)術(shù)界研究的熱點問題，關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)對于公司績效的影響關(guān)系，則有兩種理論解釋，分別是代理理論和控制權(quán)理論，不同學(xué)者對于這些理論也有不同的看法。而對于控制權(quán)對公司績效的影響，學(xué)者們的觀點則有著更大的差異，有

2、人認為因為存在大股東控制權(quán)與公司所有權(quán)的一致性，所以其對于公司的經(jīng)營績效有著正面的激勵作用，也有人認為正是因為兩權(quán)的一致性存在，大股東在公司治理過程中，對于公司利益更可能出現(xiàn)侵占效應(yīng)，而正是在在這些研究的過程中，學(xué)者們在已有理論的基礎(chǔ)上延伸出了諸如兩權(quán)分離理論、代理成本理論在內(nèi)的諸多新的理論體系，從而更加豐富了這一熱點問題的研究價值。
　　本文以我國深圳交易所上市的A股主板和中小板上市公司為研究樣本，在已有的理論基礎(chǔ)上，綜合國內(nèi)外

3、有關(guān)控制權(quán)與公司績效內(nèi)在關(guān)系方面的一系列研究成果，深入分析了由上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)所形成的控制權(quán)對于公司績效的影響問題，從描述性分析到定量實證分析，再到創(chuàng)新性定性分析，從股權(quán)集中度、股權(quán)制衡度、創(chuàng)新性Banzhaf權(quán)力指數(shù)等多角度對于上市公司控制權(quán)與經(jīng)營績效之間的關(guān)系進行深度刻畫，回答了諸如大股東手中的控制權(quán)對于公司績效是否有影響、其他股東對于大股東的股權(quán)制衡程度這一指標對于公司績效是否有影響、有著怎樣的影響等等問題。
　　全文共分為

4、三大部分，具體結(jié)構(gòu)要點如下:
　　第一部分:理論研究，該部分共三章，第一章緒論，簡要介紹本文的研究背景、意義、方法、框架及創(chuàng)新點;第二章理論基礎(chǔ)及文獻綜述，主要界定了控制權(quán)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司績效等相關(guān)概念，并對于國內(nèi)外一些經(jīng)典理論作一概述及評述，并對已有的研究結(jié)果進行一番總結(jié)及評述。
　　第二部分:實證分析，該部分是全文的核心部分，共兩章，第三章現(xiàn)狀分析，通過對于643個研究樣本近三年的股權(quán)結(jié)構(gòu)及績效數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析，以

5、找出其中一些內(nèi)在規(guī)律;第四章定量及創(chuàng)新性分析，前半部分主要對于本次研究中選取的控制權(quán)及公司績效指標進行實證定量分析，以找出變量間的隱藏規(guī)律;后半部分則創(chuàng)新性地引入了Banzhaf權(quán)力指數(shù)這一指標，基于新指標通過對于已有樣本的重新歸類，從中挖掘前述研究中所未能發(fā)現(xiàn)的研究結(jié)論。
　　第三部分:結(jié)論建議，該部分共一章，主要是對于本文第二部分兩章內(nèi)容所得出的研究結(jié)論進行總結(jié)并加以分析，從中獲得一定的啟示，并同時整理出本文研究中不可避免的局