我國上市銀行風(fēng)險溢出效應(yīng)的實證研究——基于CoVaR模型.pdf

1、本文通過前人研究成果的基礎(chǔ)上，先對銀行風(fēng)險溢出效應(yīng)的定義、度量方法和特征進行了基礎(chǔ)理論分析，然后從我國商業(yè)銀行的特殊性、風(fēng)險狀況和風(fēng)險溢出效應(yīng)的影響因素三個方面探究了國內(nèi)商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，接著本文詳細介紹了條件風(fēng)險價值(CoVaR)模型和分位數(shù)回歸(Quantile Regression)方法，選取了我國14家上市銀行和中證銀行指數(shù)2007年9月28日至2015年12月25日每周的前復(fù)權(quán)收盤價格和指數(shù)作為研究樣本，通過對原始數(shù)據(jù)的處理之后

2、，本文把分位數(shù)回歸方法和CoVaR模型相結(jié)合，測算出各上市銀行的VaR值和CoVaR值，在此基礎(chǔ)上得到各上市銀行與銀行整體之間的風(fēng)險溢出效應(yīng)與風(fēng)險貢獻度，依據(jù)測算結(jié)果實證分析了CoVaR模型與VaR模型評估銀行風(fēng)險水平的不同之處、我國上市商業(yè)銀行的風(fēng)險溢出效應(yīng)和銀行系統(tǒng)整體對我國各上市銀行的風(fēng)險溢出效應(yīng)。
　　實證結(jié)果表明:第一，CoVaR模型相比于傳統(tǒng)VaR模型評估銀行風(fēng)險溢出效應(yīng)的強度大小要更加準確和全面，CoVaR模型不但可

3、以度量自身風(fēng)險，還可以捕捉到其他銀行或銀行系統(tǒng)對自身風(fēng)險的影響;第二，在我國銀行體系中，國有銀行和大型股份制銀行是我國銀行業(yè)的系統(tǒng)重要性銀行。通過比對各上市銀行的風(fēng)險溢出效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)國有銀行對國內(nèi)銀行系統(tǒng)存在著顯著的風(fēng)險溢出效應(yīng)，股份制商業(yè)銀行對銀行系統(tǒng)的影響次之，而城市商業(yè)銀行影響最小;第三，城市性商業(yè)銀行的風(fēng)險抵抗能力的水平較低，并存在較大的潛在風(fēng)險，各股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險抵御能力的水平存在不同，而國有銀行的抵抗風(fēng)險能力最強。結(jié)合以上