我國(guó)TMT行業(yè)上市公司并購(gòu)動(dòng)因與績(jī)效研究——以藍(lán)色光標(biāo)為例.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)并購(gòu)重組浪潮不斷。一方面，產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，以科技、傳媒和通信融合而成的TMT行業(yè)上市公司借助其高速的成長(zhǎng)性，迫于自身發(fā)展壓力，內(nèi)部積累與外部延伸同時(shí)進(jìn)行。另一方面，證監(jiān)會(huì)就并購(gòu)重組管理辦法向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，旨在簡(jiǎn)政放權(quán)，充分發(fā)揮市場(chǎng)的主體性作用，進(jìn)一步助推上市公司并購(gòu)重組的活躍程度。
　　本文以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng) TMT行業(yè)上市公司藍(lán)色光標(biāo)為例，結(jié)合我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)特點(diǎn)與公司戰(zhàn)略規(guī)劃，以此為出發(fā)點(diǎn)分析企業(yè)

2、的并購(gòu)動(dòng)因以及如何進(jìn)行并購(gòu)標(biāo)的選擇。針對(duì)并購(gòu)績(jī)效研究，劃分短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效。首先采用事件研究法，通過(guò)計(jì)算累積超額收益率，以此來(lái)評(píng)價(jià)并購(gòu)是否帶來(lái)短期績(jī)效；其次運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法，結(jié)合橫向比較和縱向分析，分別從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面，研究并購(gòu)是否產(chǎn)生長(zhǎng)期績(jī)效。通過(guò)該案例分析，研究在我國(guó) TMT等新興行業(yè)里面企業(yè)的并購(gòu)是否真正為企業(yè)帶來(lái)了并購(gòu)績(jī)效并創(chuàng)造價(jià)值，以期為今后該行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)提供有益的參考價(jià)值與借鑒作用。