我國上市公司高管薪酬與公司業(yè)績的相關(guān)性研究.pdf

1、高管薪酬問題的產(chǎn)生來源于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的相互分離，高級管理者與股東之間存在著目標(biāo)不一致、信息不對稱等代理問題，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的復(fù)雜性和不確定性更是加劇了這一問題的嚴(yán)重性，而通過與高管簽訂薪酬-業(yè)績契約，設(shè)計和執(zhí)行一份良好的薪酬方案，加以完善的公司治理機(jī)制能有效地解決上述問題。在知識時代的今天，企業(yè)之間的競爭實(shí)際上是人才之間的競爭，而高管是企業(yè)最重要而又稀缺的人力資源，如何有效地吸引、激勵高管進(jìn)而增加企業(yè)的收益已經(jīng)成為企業(yè)求發(fā)展的關(guān)

2、鍵，高管薪酬激勵正是起著這樣一種作用。
　　 本文在總結(jié)相關(guān)理論研究和實(shí)證文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，提出了高管薪酬與公司業(yè)績及相關(guān)控制變量之間的相關(guān)關(guān)系的一系列研究假設(shè)，以我國滬、深兩市A股上市公司2005至2009年數(shù)據(jù)為研究對象，首先采用描述性統(tǒng)計分析方法考察高管薪酬和公司業(yè)績的現(xiàn)狀，對兩者之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行Pearson相關(guān)分析，然后利用面板數(shù)據(jù)回歸模型對研究假設(shè)進(jìn)行實(shí)證性檢驗(yàn)，接著按照公司股權(quán)性質(zhì)、所處行業(yè)和所處地區(qū)的不同分別進(jìn)行全

3、面的分組實(shí)證研究，探討了股權(quán)性質(zhì)、行業(yè)和地區(qū)因素對高管薪酬-業(yè)績敏感度的影響。
　　 通過研究，本文得出以下實(shí)證結(jié)論：第一，高管薪酬與公司業(yè)績之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，且會計業(yè)績對高管薪酬的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于市場業(yè)績；第二，國有上市公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于非國有上市公司，保護(hù)性行業(yè)公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于競爭性行業(yè)公司，東部地區(qū)上市公司的高管薪酬-業(yè)績敏感度低于中、西部地區(qū)公司。
　　 本文的研究加深了對我國上市公司