2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、本文對我國HS300股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和股指期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行分析,并選取近兩年來HS300股指期貨的日收盤價(jià)作為樣本數(shù)據(jù)對這兩個(gè)方面分別進(jìn)行實(shí)證研究。
   首先,對我國HS300股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,從三個(gè)角度加以分析:
   一、利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、向量誤差修正模型和建立脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法分析股指期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的引導(dǎo)關(guān)系和長期均衡與短期波動(dòng)的關(guān)系。
   二、利用共因

2、子模型對我國股指期貨市場和現(xiàn)貨市場對價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度進(jìn)行計(jì)算,并通過分位數(shù)回歸考察在不同分位點(diǎn)上期現(xiàn)貨之間相互影響的程度。
   三、采用指數(shù)GARCH模型來分析不同信息對股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率的影響。
   其次,對我國HS300股指期貨的波動(dòng)溢出效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析,主要分為兩部分:
   一、利用我國HS300股指期貨交易數(shù)據(jù)分析了股指期貨市場與現(xiàn)貨市場的波動(dòng)之間的相互影響、相互傳遞的過程與程度;
  

3、 二、采用HS300股指期貨的行業(yè)指數(shù)數(shù)據(jù),分析了六個(gè)行業(yè)指數(shù)與現(xiàn)貨市場的波動(dòng)溢出效應(yīng),希望借此來考察滬深股指期貨對其成分指數(shù)的波動(dòng)性影響,并為我國下一步推出行業(yè)指數(shù)期貨等金融產(chǎn)品提供參考。
   實(shí)證結(jié)果表明:
   一、我國HS300股指期貨已經(jīng)具備了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,能夠引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格的走勢,為投資者提供價(jià)格信息;期貨市場對價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)度并不是很高,在不同的上漲和下跌階段,股指期貨對股票市場的引導(dǎo)作用強(qiáng)度區(qū)別不大;股指

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