HY公司大類資產(chǎn)配置績(jī)效評(píng)價(jià)研究.pdf

1、AthesissubmittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterResearchontheAssetAllocationPerformanceEvaluationofHYcompanyBy：LiCanSupervisor：LiQiMasterofBusinessAdministrationBusinessSchoolNovember2016摘要隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)改革

2、進(jìn)程進(jìn)一步加快，企業(yè)居民財(cái)富的持續(xù)增加，社會(huì)對(duì)財(cái)富管理的需求日益增加。目前國(guó)內(nèi)基金公司、資產(chǎn)管理公司、私募基金公司等財(cái)富管理類機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，如何管理機(jī)構(gòu)(銀行、保險(xiǎn)公司、各類基金、現(xiàn)金流金額大且長(zhǎng)期穩(wěn)定的上市公司等)的資產(chǎn)，如何科學(xué)合理的進(jìn)行資產(chǎn)配置，幫助客戶資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)己成為資產(chǎn)管理公司的核心問題。本文首先從投資理念、資產(chǎn)配置現(xiàn)狀出發(fā)對(duì)HY公司進(jìn)行基本介紹。然后從整體績(jī)效、選股擇時(shí)能力、績(jī)效分解三個(gè)方面對(duì)HY公司201

3、3年到2015年的投資結(jié)果進(jìn)行全方位的實(shí)證分析。研究結(jié)果表明：在整體績(jī)效方面，HY公司在收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、最大回撤、夏普比率上均優(yōu)于基準(zhǔn)市場(chǎng)指數(shù)；在選股擇時(shí)方面，TM模型表明HY公司在預(yù)測(cè)市場(chǎng)時(shí)機(jī)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，但是在選股方面沒有顯著的優(yōu)勢(shì)；在績(jī)效分解方面，與基準(zhǔn)指數(shù)相比，資產(chǎn)配置的貢獻(xiàn)對(duì)HY公司的超額收益貢獻(xiàn)最大。與國(guó)內(nèi)外著名的基金管理機(jī)構(gòu)相比，HY公司在資產(chǎn)類別的分散化、單個(gè)資產(chǎn)類別獲得阿爾法的能力、以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面都存在問題。最

4、后在立足HY公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，提出對(duì)HY公司大類資產(chǎn)配置的改進(jìn)建議?？?jī)效評(píng)價(jià)是對(duì)過去業(yè)績(jī)的一個(gè)總結(jié)和分析，并不代表未來的投資效果仍是如此。但是本文通過對(duì)HY公司大類資產(chǎn)配置進(jìn)行績(jī)效研究，不僅能夠評(píng)價(jià)HY公司對(duì)投資目標(biāo)的達(dá)成情況以及在投資管理過程對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制狀況，而且還能夠辨別投資過程的缺陷進(jìn)而對(duì)投資效益低或風(fēng)險(xiǎn)暴露大等影響投資目標(biāo)的投資活動(dòng)進(jìn)行改進(jìn)，同時(shí)也為其他同類公司進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)提供了分析方法，更重要的是為外部投資