掌趣科技并購(gòu)案例分析.pdf

1、近年來(lái)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)現(xiàn)象變得非常普遍，每年都有大量的并購(gòu)事件發(fā)生。但是大量的研究結(jié)果表明，80％左右的并購(gòu)是以失敗告終或者沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)?，F(xiàn)有的并購(gòu)理論有從并購(gòu)動(dòng)機(jī)角度分析的，有從并購(gòu)績(jī)效角度分析的，有從并購(gòu)戰(zhàn)略角度分析的。但是卻無(wú)法解釋為什么大部分并購(gòu)不成功的情況下，企業(yè)還是熱衷于并購(gòu)。
　　本文以實(shí)證的方法研究企業(yè)并購(gòu)，試圖找出企業(yè)并購(gòu)成功案例的內(nèi)在邏輯與規(guī)律，為企業(yè)的并購(gòu)發(fā)展提供參考，使其向著更理性和更規(guī)范的方向發(fā)展，真正

2、實(shí)現(xiàn)資源的合理優(yōu)化配置和布局，從而為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革和產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的順利發(fā)展，增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的整體活力發(fā)揮積極的作用。
　　本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外并購(gòu)理論和方法的發(fā)展和現(xiàn)狀，然后運(yùn)用交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論對(duì)企業(yè)并購(gòu)進(jìn)行分析研究，對(duì)同行業(yè)中的兩家公司發(fā)生并購(gòu)時(shí)是否節(jié)約了交易成本進(jìn)行了探討。認(rèn)為這樣的并購(gòu)節(jié)約了交易成本，從而提高了公司的現(xiàn)金流量，降低了貼現(xiàn)率。運(yùn)用DCF估值模型分析得知，并購(gòu)將提高公司的估值。
　　本文以掌趣科技的