2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、作為供應鏈金融的核心環(huán)節(jié),存貨質押業(yè)務涉及銀行、物流企業(yè)及有融資需求的中小企業(yè)等多方主體,這些參與主體之間具有多重委托代理關系。在委托監(jiān)管模式的存貨質押業(yè)務中,銀行作為委托人,物流企業(yè)作為代理入,兩者之間存在信息不對稱。銀行為了激勵物流企業(yè)對質押物進行努力監(jiān)管,往往讓物流企業(yè)承擔風險,以防止其與融資企業(yè)的合謀行為,而這種激勵往往是通過設計與物流企業(yè)共擔風險的契約來實現(xiàn)的。近年來,銀行為了進一步簡化操作程序,降低交易成本,與物流企業(yè)合作開

2、展基于統(tǒng)一授信模式的存貨質押業(yè)務。在這一業(yè)務中,銀行與物流企業(yè)簽訂由物流企業(yè)承擔完全風險的契約。面對不同的融資對象及金融環(huán)境,設計合理的契約是保障存貨質押業(yè)務順利開展的前提。此外,設計最優(yōu)契約不僅能夠降低信貸風險,還能夠提高銀行及物流企業(yè)的利潤。
   文章首先從模式創(chuàng)新、風險控制、主體決策及激勵契約等方面回顧了近年來存貨質押業(yè)務的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀;然后分析了存貨質押業(yè)務的幾種主要業(yè)務模式;接著從物流企業(yè)的角度分析了存貨質押業(yè)務的

3、監(jiān)管操作及風險控制過程。在此基礎上,分別建立了委托監(jiān)管模式下的固定費率契約模型,風險共擔模式下的線性分成契約模型和統(tǒng)一授信模式下的完全風險契約模型。之后,對模型進行求解、對均衡結果進行了對比分析。結果顯示:相比傳統(tǒng)委托監(jiān)管模式和風險共擔模式,統(tǒng)一授信模式下的物流企業(yè)監(jiān)管努力水平更高;在委托監(jiān)管模式存貨質押業(yè)務中,物流企業(yè)的收益水平主要取決于其保留收益水平,大部分的信貸利潤都被銀行獲得,而在統(tǒng)一授信存貨質押業(yè)務中,物流企業(yè)能獲得比銀行更高

4、的收益;銀行根據(jù)中小企業(yè)的違約率高低設計不同的契約,當融資的中小企業(yè)違約率較低時,銀行偏好于與物流企業(yè)簽訂線性分成契約,開展委托代理模式的存貨質押業(yè)務,當中小企業(yè)違約率偏高時,銀行為了規(guī)避風險,提高收益,更愿意與物流企業(yè)簽訂完全風險契約,開展統(tǒng)一授信存貨質押業(yè)務,而且此時開展統(tǒng)一授信存貨質押業(yè)務的貸款利率更低,更能刺激中小企業(yè)的融資需求,繁榮信貸市場。
   最后,結合算例驗證了模型的合理性及結論的正確性。研究得到的結論對存貨質

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