混合藤Copula方法在金融市場(chǎng)相關(guān)結(jié)構(gòu)分析中的應(yīng)用——以我國股市行業(yè)板塊為例.pdf

1、近年來，金融全球化的發(fā)展正以前所未有的速度向前推進(jìn)，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)間的相依性越來越強(qiáng)。金融市場(chǎng)的局部波動(dòng)往往會(huì)十分迅速的傳導(dǎo)到其他市場(chǎng)，因此金融市場(chǎng)間的相依性研究對(duì)現(xiàn)實(shí)工作具有非常積極的現(xiàn)實(shí)意義，而且股票市場(chǎng)中行業(yè)板塊之間的相關(guān)性是投資者在進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)首先考慮的因素。行業(yè)板塊之間的相關(guān)性反映了板塊收益率之間的聯(lián)動(dòng)性，為了能夠使我國股票市場(chǎng)投資者能夠清晰的了解到金融危機(jī)前后股市行業(yè)板塊間的相關(guān)特征的變化，為他們?nèi)姘盐帐袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)提

2、供借鑒，本文選取我國股票市場(chǎng)中六大板塊收益率序列進(jìn)行相關(guān)的建模，分析了金融危機(jī)前后六大行業(yè)板塊收益率序列相關(guān)結(jié)構(gòu)與相關(guān)程度的變化?？紤]到大部分金融時(shí)間序列存在的尖峰、厚尾、偏斜等特征，實(shí)證部分采用AR(m)-GARCH(1，1)-SkT（v，λ）模型對(duì)金融危機(jī)前后各行業(yè)板塊收益率序列進(jìn)行邊緣分布建模，然后針對(duì)建模后的標(biāo)準(zhǔn)化殘差序列，再利用混合藤Copula模型來描述變量間的相關(guān)結(jié)構(gòu)，得出了比單一藤Copula模型更加優(yōu)良的結(jié)論。