創(chuàng)業(yè)板上市公司超募融資與公司經營績效的相關性研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板“超募”現(xiàn)象是指在我國創(chuàng)業(yè)板首次發(fā)行后，創(chuàng)業(yè)板公司實際募集資金數(shù)額大幅超過在募股說明書中披露的計劃募集資金數(shù)額的情況。目前，我國的創(chuàng)業(yè)板“超募”現(xiàn)象已經非常嚴重，根據iFind數(shù)據庫統(tǒng)計，在我國創(chuàng)業(yè)板上市的300余家公司IPO中，平均超募率已超過了1.92倍。
　　創(chuàng)業(yè)板上市公司是經過我國監(jiān)管機構嚴格篩選后的高科技型中小公司，在同行業(yè)發(fā)展中往往具有廣闊的前景，并且通過上市獲得了巨額資金，在未來的經營方面被投資者寄予了深切的厚

2、望。本文在理論部分首先從發(fā)行制度、行為金融、發(fā)行人等方面對超募現(xiàn)象產生的原因做了研究，同時對創(chuàng)業(yè)板上市公司對超募資的進行分析，研究超募融資對于公司經營績效可能產生的影響。在實證部分，本文運用因子分析法、統(tǒng)計回歸模型對超募融資與公司經營績效的相關性進行了實證分析檢驗，結果表明:超募融資在短期內對公司績效有明顯的正相關關系，為公司的經營帶來了積極的作用，但從長期來看，超募融資與績效之間并不存在相關關系。本文還通過進一步的研究表明，對于擁有巨