管理者過度自信對會計穩(wěn)健性影響實證研究.pdf

1、會計穩(wěn)健性改善了企業(yè)契約關(guān)系以及公司治理的有效性，對于股東和債權(quán)人意義都十分重大。尤其是作為企業(yè)外部人的債權(quán)人對會計穩(wěn)健性有著更強烈的需求，他們期望通過會計穩(wěn)健性維護自身利益。然而企業(yè)會計穩(wěn)健性的選擇很大程度上取決于管理者。傳統(tǒng)觀點假定管理者是完全理性的，他們在薪酬契約、債務契約等眾多契約的約束下，做出有利于企業(yè)股東、債權(quán)人的決策與行為。但管理者實際上是有限理性的，他們的判斷和決策往往會出現(xiàn)系統(tǒng)性的認知偏差，這些認知偏差可能會損害投資者

2、和債權(quán)人的利益。
　　過度自信行為是目前認知心理學上已發(fā)現(xiàn)的穩(wěn)定的非理性行為，眾多學者研究發(fā)現(xiàn)，過度自信行為影響了企業(yè)的投資、融資、股利政策等財務決策行為。近年來有學者開始研究管理者過度自信對盈余預測、財務報告錯報及舞弊的影響。Ahmed和Duellman（2013）首次采用美國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，研究了管理者過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系，國內(nèi)尚無相關(guān)研究。筆者試圖針對我國資本市場特點，研究管理者過度自信對我國上市公司會計穩(wěn)健性

3、的影響，并希望能找到抑制管理者過度自信行為的監(jiān)管機制，減少股東和債權(quán)人的損失。
　　筆者采用中國A股上市公司2008——2012年的經(jīng)驗數(shù)據(jù)為樣本，研究管理者過度自信行為對會計穩(wěn)健性的影響。參考Ahmed和Duellman（2013）的模型，并針對中國特殊的制度背景及資本市場特征來選擇管理者過度自信的代理變量和回歸模型的控制變量。為避免單一指標衡量的缺陷，分別采用盈余預測、高管相對薪酬比例及過度資本支出三種方法來衡量管理者過度自信

4、；用Khan和Watts（2009）提出的C-Score值，計算衡量公司年度會計穩(wěn)健性水平；運用描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析及回歸模型分析等實證分析方法，對樣本進行系統(tǒng)的檢驗與分析。通過分析得到如下結(jié)論：公司的會計穩(wěn)健性水平與管理者過度自信行為顯著負相關(guān)；強有力的監(jiān)管并不能抑制管理者過度自信對會計穩(wěn)健性的影響；另外還發(fā)現(xiàn)我國上市公司管理者過度自信對公司會計穩(wěn)健性水平的負向影響程度低于美國上市公司。實證結(jié)果的補充穩(wěn)健性檢驗同樣支持以上結(jié)論。由于