管理者過度自信對業(yè)績預(yù)告信息披露影響的實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國資本市場的發(fā)展,業(yè)績預(yù)告制度愈加完善,業(yè)績預(yù)告信息披露的重要性引起了學(xué)術(shù)界和實(shí)業(yè)界的廣泛關(guān)注。業(yè)績預(yù)告信息披露能幫助投資者分析企業(yè)價(jià)值,制定投資決策,幫助股東和債權(quán)人對上市公司進(jìn)行監(jiān)督,監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。以往文獻(xiàn)對發(fā)布業(yè)績預(yù)告決策的研究認(rèn)為,影響業(yè)績預(yù)告發(fā)布與否的最主要因素是成本效益原則。本文認(rèn)為管理層對業(yè)績預(yù)告信息披露擁有自由選擇的余地,在遵循相關(guān)法律法規(guī)要求的前提下,管理者們更傾向于利用自身擁有的企業(yè)內(nèi)部信息來選擇采用何種會

2、計(jì)政策和披露方式,因而管理層的特征會影響其對信息披露策略的選擇。通過實(shí)證研究,本文發(fā)現(xiàn)管理者過度自信會對業(yè)績預(yù)告信息披露決策產(chǎn)生影響。
　　本文把管理者過度自信的特征引入業(yè)績預(yù)告中進(jìn)行研究,利用2007-2012年上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)管理者過度自信對業(yè)績預(yù)告信息披露影響。研究結(jié)果表明,過度自信的管理者更傾向于發(fā)布業(yè)績預(yù)告,通過業(yè)績預(yù)告信息披露向市場傳遞信息,減少信息不對稱性,降低企業(yè)價(jià)值被低估的可能性。由于過度自信的管理者往往對