HD醫(yī)藥企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)研究.pdf

1、伴隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展與壯大，經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程逐步加快，并購(gòu)已經(jīng)成為企業(yè)尋求快速發(fā)展的主要途徑，企業(yè)借此以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)和資本的集中。與國(guó)外并購(gòu)比起來(lái)，我國(guó)并購(gòu)起步較晚、發(fā)展較快。并購(gòu)在給我國(guó)企業(yè)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，并購(gòu)失敗的例子也不在少數(shù)。并購(gòu)成敗的關(guān)鍵往往在于并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)情況，如何理解協(xié)同效應(yīng)、識(shí)別協(xié)同要素，提高協(xié)同效應(yīng)，這些問(wèn)題對(duì)全面深入研究我國(guó)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)具有十分重要的理論意義和實(shí)踐意義。
　　

2、醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系到民生的各個(gè)方面，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中成長(zhǎng)較快的行業(yè)，在我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)中一直扮演著相當(dāng)重要的角色。近年來(lái)，醫(yī)藥公司并購(gòu)次數(shù)增幅明顯，醫(yī)藥行業(yè)新政的出臺(tái)迫使企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手來(lái)進(jìn)行資源整合。利用彼此的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，追求并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)。正是在這樣的情形下，本文采用理論與案例研究相結(jié)合的方法，選擇醫(yī)藥行業(yè)中的龍頭企業(yè)HD醫(yī)藥企業(yè)作為案例研究對(duì)象。
　　本文首先對(duì)文章選題背景及意義進(jìn)行了闡述，系統(tǒng)回顧和總結(jié)了國(guó)內(nèi)外并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)有關(guān)的研

3、究成果，緊接著闡述了并購(gòu)理論、并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的定義及分類(lèi)。以 HD醫(yī)藥并購(gòu)案例作為本文的研究對(duì)象，對(duì)并購(gòu)情況進(jìn)行簡(jiǎn)介，從管理協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)三個(gè)方面對(duì)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)情況進(jìn)行具體分析。在深入分析的基礎(chǔ)上，總結(jié)出此次并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)低下原因，在最后指出提高并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的建議：并購(gòu)前評(píng)估協(xié)同效應(yīng)，合理確定并購(gòu)溢價(jià)；慎重選擇支付方式，并購(gòu)后積極優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；并購(gòu)后加強(qiáng)資源整合。這些改進(jìn)措施旨在為企業(yè)以后的并購(gòu)提供一定的思路，從而