媒體關注度對管理層持股與企業(yè)價值關系的影響研究.pdf

1、影響企業(yè)價值的因素不應該僅僅考慮企業(yè)內(nèi)部治理機制，還應該考慮到公司外部治理機制。在現(xiàn)代社會，人們借助報紙、電視、廣播、網(wǎng)絡等在內(nèi)的媒體獲得他們所需要的信息，媒體發(fā)揮著收集信息并將其傳播給公眾的中介作用，并成為人們?nèi)粘Ｉ钪忻懿豢煞值慕M成部分。媒體監(jiān)督作為外部公司治理機制的一種重要方式，近期成為國內(nèi)外學術界研究的熱點，并且引起我國證監(jiān)會的關注。
　　媒體作為現(xiàn)代社會信息傳遞的工具，不僅自身的“監(jiān)督者”形象有助于減少公司治理中存在的問

2、題，而且使廣泛的利益相關集團以及社會規(guī)范對公司治理的影響得以實現(xiàn)和加強。因而，媒體關注的公司治理效應，對于保護投資者利益，促進社會主義市場經(jīng)濟的良好發(fā)展有重要意義。處于經(jīng)濟和社會轉(zhuǎn)型的中國如何更好地發(fā)揮媒體關注的公司治理效應？
　　本文以2010年到2012年中國上市公司滬深兩市734家上市公司為樣本，研究上市公司管理層持股比例與企業(yè)價值波動性之間的關系。在此基礎上引入公司外部治理機制——媒體關注度的調(diào)節(jié)作用。同時，本文將樣本按管