我國(guó)上市公司IPO尋租研究.pdf

1、證券市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到舉足輕重的作用，證券市場(chǎng)的繁榮與宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相輔相成。而證券市場(chǎng)的繁榮發(fā)展就在于有效的保護(hù)投資者利益。上市公司欺詐上市，損害證券市場(chǎng)的核心價(jià)值，摧毀投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心和證券市場(chǎng)資源有效配置的功能。從上市公司欺詐的案例中，我們可以看到大量的非效率投資和巨大的價(jià)值損失。因此加強(qiáng)對(duì)上市公司欺詐上市的研究，不僅具有理論意義，而且還具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文以尋租理論為基礎(chǔ)，界定尋租的含義、租金的定義、尋租主

2、體等相關(guān)概念，并從外部制度條件和內(nèi)部尋租的供需兩個(gè)方面，論證上市公司在IPO過程中尋租行為的現(xiàn)實(shí)性和可能性。然后建立不完全信息動(dòng)態(tài)的監(jiān)管博弈模型，并以我國(guó)證券市場(chǎng)2012年至2014年IPO公司為樣本，以IPO公司管理費(fèi)用率(GLFL)為被解釋變量，以擬上市公司財(cái)務(wù)杠桿（LEVRE）、第一大股東的持股比例(CR1)、、上市板塊(BAN)、所有權(quán)性質(zhì)即是否有國(guó)有股東(STATE)為解釋變量，以募集資金對(duì)數(shù)(LNMONEY)為控制變量，建立