高管薪酬與我國上市公司盈余管理相關(guān)性研究.pdf

1、自公司資產(chǎn)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離之日起，委托人與代理人的沖突問題就一直存在，盈余管理行為也沒有消失過。良好的管理層激勵(lì)機(jī)制能夠使委托代理沖突得到緩解，對盈余管理起到約束的效用。高管薪酬是影響上市公司盈余管理的重要因素，也是建立盈余管理約束機(jī)制的不可或缺的重要角色。與此同時(shí)，在變化巨大的資本市場中，上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)和行為方式也趨于復(fù)雜化，而上市公司管理層的盈余管理行為，直接影響著上市公司對外傳遞信息的準(zhǔn)確性，進(jìn)而影響投資人在資本市場中的

2、投資決策。因此，無論是對于委托人、代理人還是整個(gè)資本市場的健康而言，對高管薪酬與我國上市公司盈余管理的相關(guān)性研究都具有十分重大的意義。
　　在委托代理理論、契約理論、信息不對稱理論以及激勵(lì)理論的指導(dǎo)下剖析了高管薪酬對高管進(jìn)行公司盈余管理動(dòng)機(jī)的影響。通過國泰安數(shù)據(jù)庫選取2006-2014年我國A股上市公司所披露的數(shù)據(jù)，選取了1379家上市公司作為樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)包括表示盈利能力的利潤總額、總資產(chǎn)利潤率、凈資產(chǎn)利潤率等以及表示高管薪酬和

3、高層管理規(guī)模的相關(guān)數(shù)據(jù)，如董事人數(shù)、董事與高管兼任情況、高管前三名薪酬等。基于企業(yè)長期發(fā)展的視角，建立回歸方程，進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證研究得出的結(jié)論是:高管薪酬與資產(chǎn)利潤率是正相關(guān)的;監(jiān)事會(huì)的薪酬和規(guī)模對資產(chǎn)利潤率的作用不明顯;權(quán)利分散與否對于資產(chǎn)利潤率作用顯著;高管薪酬雖與資產(chǎn)利潤率正相關(guān)，但也存在著一定區(qū)間內(nèi)負(fù)相關(guān)的情況，在文中計(jì)算了其負(fù)相關(guān)區(qū)間范圍。在上述研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國A股上市公司的實(shí)際情況，就實(shí)證所反映的問題進(jìn)行探究，并提出