基于宏觀因子沖擊的商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試研究.pdf

1、2008年底，由美國次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)蔓延全球，給世界經(jīng)濟(jì)帶來巨大損失。在這次危機(jī)中，金融機(jī)構(gòu)由于流動(dòng)性持續(xù)大量流失而倒閉的事件大量發(fā)生，引發(fā)了業(yè)界專家學(xué)者對(duì)流動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理研究和實(shí)踐的重視。
　　 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)作為結(jié)果性風(fēng)險(xiǎn)，不僅具有其獨(dú)立的發(fā)生機(jī)理，也有可能由其他風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)，因此它的計(jì)量和評(píng)估十分困難。目前國內(nèi)已有的關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究，多是以存貸比、流動(dòng)性比率等靜態(tài)指標(biāo)作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)，來對(duì)商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)

2、險(xiǎn)進(jìn)行估計(jì)和研究;在宏觀壓力測(cè)試的研究中，也很少考慮沖擊后一段時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)在調(diào)節(jié)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性的持續(xù)影響。鑒于此，本文試圖以銀行動(dòng)態(tài)流動(dòng)性缺口為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量指標(biāo)，并考慮宏觀經(jīng)濟(jì)因子之間的相互作用關(guān)系，構(gòu)建商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)宏觀壓力測(cè)試模型。在此基礎(chǔ)上，對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行宏觀壓力測(cè)試，評(píng)估宏觀極端沖擊發(fā)生時(shí)和發(fā)生后商業(yè)銀行流動(dòng)性的穩(wěn)定性。
　　 本文以季度數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。首先選取多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因子指標(biāo)構(gòu)建VAR

3、模型，模擬沖擊后宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制。然后以流動(dòng)性缺口作為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)，從到期資產(chǎn)違約、銀行聲譽(yù)影響和可變現(xiàn)證券資產(chǎn)價(jià)格三個(gè)渠道出發(fā)，以資產(chǎn)違約概率(PD)、銀行違約概率(BPD)等指標(biāo)為中間指標(biāo)，構(gòu)建銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)模型，并以7家上市銀行為例進(jìn)行模型估計(jì)，發(fā)現(xiàn)各樣本銀行的中間指標(biāo)和流動(dòng)性缺口對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)因子指標(biāo)的波動(dòng)十分敏感。
　　 在模型構(gòu)建的基礎(chǔ)上，本文分別以GDP增長(zhǎng)放緩和貸款利率大幅上升為初始沖擊，對(duì)樣本銀行