基于帶跳布朗運動的股票型期權(quán)投資組合問題研究.pdf

1、摘要本文選取股票作為歐式期權(quán)的隱含資產(chǎn)，假定該隱含資產(chǎn)服從帶跳布朗運動，并以均值方差模型和CVaR模型作為風險度量工具，進而研究歐式期權(quán)的投資組合問題。由于期權(quán)價格與其標的資產(chǎn)價格問的函數(shù)關系是非線性的，致使在計算期權(quán)投資組合的收益和方差時比較困難，為此我們用DeltaGamma對其進行近似，并最終將投資組合的優(yōu)化問題轉(zhuǎn)化為二次規(guī)劃問題。最后我們選取香港股票市場的數(shù)據(jù)對本文方法做了實證研究和對比。關鍵詞：布朗運動復合泊松過程歐式期權(quán)均值

2、方差模型CVaR模型DeltaGamma方法投資組合AbstractInordertesearchtheportfolioproblemofEuropeanStockOption，wechoosestockasitsunderlyingassetandwesupposeitobeysBrownianMotion、Ⅳimjump，wealsouseMean謅灑anceModelandMeanC％暇Mode，tomeasureitsretu

3、rnandriskHowever，itisdifficultforUStocalculatethemeanandvarianceofourportfoliobecausethemappingbetweenoptionpriceandthepriceofitsdelayingassetisnonlinearSo，weuseDelta—GammamethodtogetitsapproximationThen，wecantransferthe

4、optimizationproblemofourportfoliotoquadraticproblemAtlast，wechoosethedatafromHKExandgetsomeempiricalstudiesKeyword：BrownianMotion，CompoundPossionProcess，EuropeanOption，MeanⅥlrialiceModelCVaRModel，Delha—GammaMethod，Pottle

5、llio!)4CVaR3155優(yōu)化問題31第六章實證結(jié)果3261均值一方差模型的實證結(jié)果33611基于布朗運動的股票型期權(quán)投資組合實證結(jié)果34612基于帶跳布朗運動的股票型投資組合模擬結(jié)果36613不帶跳和帶跳方法實證結(jié)果的對比及分析3862均值CVaR模型的實證結(jié)果34621基于布朗運動的股票型期權(quán)投資組合的實證結(jié)果40622基于布朗運動的股票型期權(quán)投資組合的實證結(jié)果～42623不帶跳和帶跳方法實證結(jié)果的對比及分析44第七章綜述46參