房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)用鋼材期貨套期保值研究.pdf

1、近年來，受國家宏觀調(diào)控、土地成本快速上漲、鋼材價格大幅波動等多重因素的影響，成本控制對于房地產(chǎn)企業(yè)顯得愈加重要，如果能通過鋼材期貨套期保值交易，穩(wěn)定采購價格，鎖定經(jīng)營成本，無疑是提高房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險管理水平的一次契機(jī)，目前國內(nèi)外對套期保值的研究主要集中于套期保值比率的確定，國內(nèi)對鋼材期貨套期保值的研究主要集中于鋼材期貨市場有效性及理論上運(yùn)用鋼材期貨進(jìn)行套期保值的可行性等方面。
　　本文針對房地產(chǎn)企業(yè)如何在實(shí)踐中成功實(shí)施套期保值，采用

2、案例研究、比較分析等方法，開展我國房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)用鋼材期貨進(jìn)行套期保值的必要性和可行性方面的研究，主要取得了以下研究成果：
　　考慮經(jīng)濟(jì)周期、成本控制、需求情況、貿(mào)易情況等因素的影響，在現(xiàn)階段我國鋼材貿(mào)易的定價模式下，鋼材價格上行可能性較大，且波動可能較劇烈，房地產(chǎn)企業(yè)有必要通過買入套期保值來穩(wěn)定采購成本，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，選擇套期保值的方向、程度和期限，確定期貨合約開倉、平倉的時機(jī)和價位，設(shè)計適合的套期保值方案，并通過實(shí)例分析說

3、明，利用買入套期保值來穩(wěn)定采購成本是可行的，若企業(yè)能夠根據(jù)合約流動性、合約價差等更為靈活地選擇套期保值策略，將進(jìn)一步提高套期保值的效果。
　　將本文設(shè)計的套期保值方案應(yīng)用到A房地產(chǎn)企業(yè)某大型的高檔復(fù)合商業(yè)地產(chǎn)項目后，其鋼材的實(shí)際買入價低于現(xiàn)貨市場平均價，達(dá)到了套期保值的目的。在此方案基礎(chǔ)上，當(dāng)螺紋鋼合約價格呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的貼水格局時，選擇遠(yuǎn)月合約買入開倉，每購入一噸鋼材更是增加了786元的套保收益，說明文中方案的有效性。本文研究方法