宏觀經(jīng)濟(jì)波動對我國金融安全的沖擊效應(yīng)研究——基于DSGE模型的實證分析.pdf

1、金融作為我國現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的核心，其金融活動與金融行為已經(jīng)滲透到各個領(lǐng)域，防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全就成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路上所必須面臨的問題，如何防范金融風(fēng)險，減小經(jīng)濟(jì)波動對金融安全的沖擊效應(yīng)就具有重要的研究意義。本文從經(jīng)濟(jì)波動對金融安全的影響關(guān)系的角度主要探討了一下幾個問題：1）宏觀層面，何種經(jīng)濟(jì)沖擊對我國金融安全的沖擊效應(yīng)最大；2）如何衡量我國宏觀層面金融安全的波動性；3）在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體聯(lián)系日益密切的時代，怎么樣才能更全面的衡量經(jīng)濟(jì)波動

2、對金融安全的沖擊效應(yīng)。針對以上問題，本文主要做了一下幾方面的工作：
　　首先，本文從宏觀層面著手研究經(jīng)濟(jì)波動對金融安全的沖擊效應(yīng)，而從宏觀經(jīng)濟(jì)層面研究金融安全所面臨的首要問題是如何整體衡量一個國家金融安全的波動性，目前針對此問題，國內(nèi)外學(xué)者研究思路就是建立一個能全面衡量一個國家的指標(biāo)體系，進(jìn)而構(gòu)造出一個安全指數(shù)用于衡量金融安全的波動性；本文在前人的基礎(chǔ)上，重新建立了一套指標(biāo)體系，并利用主成分分析方法建立了衡量一個我國金融安全的波動

3、的指標(biāo)——金融安全指數(shù)；并從四個子系統(tǒng)分別研究了我國金融安全的變動形勢，得出一個基本的結(jié)論是我國95年之后宏觀經(jīng)濟(jì)形勢明顯好轉(zhuǎn)；金融機(jī)構(gòu)安全形勢也逐年變好，涉外金融安全形勢逐年變差，我國金融業(yè)軟環(huán)境呈現(xiàn)良好局面。
　　其次，本文基于已經(jīng)建立的金融安全指數(shù)，研究了經(jīng)濟(jì)波動對金融安全的沖擊效應(yīng)，論文利用1995年到2012年的樣本數(shù)據(jù)建立了無結(jié)構(gòu)VAR模型，分別研究了利率、匯率、通貨膨脹率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動對金融安全指數(shù)的沖擊影響，根據(jù)

4、研究結(jié)果得出一個基本結(jié)論：利率和GDP增長率對金融安全指數(shù)沖擊效應(yīng)較小，在金融安全指數(shù)的方差分解中兩個變量僅占4％的貢獻(xiàn)，對金融安全沖擊較大的是匯率波動率以及通貨膨脹率；通過VAR做出的脈沖響應(yīng)圖形看出，經(jīng)濟(jì)波動的沖擊效果在經(jīng)過15個時期之后，沖擊效果會趨于0；
　　最后，鑒于VAR模型缺乏嚴(yán)密的理論基礎(chǔ)，更為了更精確的展現(xiàn)各種外部沖擊對各個金融市場的沖擊效果，本文另從微觀角度結(jié)合經(jīng)濟(jì)體中行為人的理性預(yù)期及其資源約束，建立起具有微