對于中國可轉(zhuǎn)債市場的效率分析.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券，在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息：也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。
　　 1843年美國Newyorkerie公司第一次發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，經(jīng)過一個多世紀的發(fā)展，現(xiàn)已逐漸形成規(guī)模。在很多發(fā)達國家可轉(zhuǎn)換債券已經(jīng)成為金融市場中不可或缺的一部分，為這些國家和地區(qū)金融市場的繁榮和企業(yè)競爭力的提升

2、起到了積極的推進作用。我國可轉(zhuǎn)債市場己初具規(guī)模，但仍存在一些值得研究和探討的問題。
　　 本文首先介紹了可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)展背景、研究狀況，隨后分析了可轉(zhuǎn)債的價值構(gòu)成，并以連續(xù)時間下B-S期權(quán)定價模型和離散時間下二叉樹模型為基本理論框架，運用隨機微積分對可轉(zhuǎn)換債券的定價問題進行分析。最后在實證部分，運用matlab和MicrosoftExcel軟件對市場上交易的可轉(zhuǎn)債進行理論定價分析，得出了目前中國可轉(zhuǎn)債市場上大部分可轉(zhuǎn)債的價值都被