不確定條件下礦業(yè)投資評(píng)價(jià)的實(shí)物期權(quán)方法.pdf

1、把研究自然界中不確定性現(xiàn)象的數(shù)學(xué)理論和方法稱作不確定性數(shù)學(xué)。如模糊概念、灰色概念，屬性概念和隨機(jī)概念等都是不確定性概念，實(shí)物期權(quán)擅長(zhǎng)于研究不確定理論。不確定性投資項(xiàng)目往往牽涉到許多因素，其中很多因素不能定量化研究，而只能定性地研究。礦業(yè)投資評(píng)價(jià)受到經(jīng)濟(jì)上、技術(shù)上和政策上等不確定的因素的影響。投資評(píng)價(jià)是項(xiàng)目決策的重要依據(jù)之一。準(zhǔn)確全面地對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行估價(jià)，是項(xiàng)目可行性研究乃至整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目投資決策階段的重要任務(wù)。傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流法對(duì)礦業(yè)工程

2、投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)時(shí)，忽略了項(xiàng)目的不確定性因素對(duì)投資價(jià)值的影響，沒有考慮目前所面臨投資機(jī)會(huì)、以及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)柔性的價(jià)值。本研究課題以西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為指導(dǎo)，借助于數(shù)學(xué)和金融理論，系統(tǒng)分析了礦產(chǎn)資源價(jià)值及其礦產(chǎn)資源投資評(píng)價(jià)中的有關(guān)問題，應(yīng)用礦產(chǎn)資源價(jià)值理論、實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論、隨機(jī)過程理論，并結(jié)合數(shù)值分析與模擬方法、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)與決策方法和實(shí)證分析方法，建立相應(yīng)的礦業(yè)投資評(píng)價(jià)模型，并對(duì)模型的參數(shù)進(jìn)行了模擬和預(yù)測(cè)，同時(shí)對(duì)模型的應(yīng)用進(jìn)行充分的討論。

3、論文首先對(duì)礦產(chǎn)資源的屬性和價(jià)值進(jìn)行了系統(tǒng)的分析。詳細(xì)研究了礦業(yè)投資的特點(diǎn)，系統(tǒng)分析了影響礦業(yè)投資評(píng)價(jià)的十大類因素，對(duì)我國傳統(tǒng)的礦業(yè)投資評(píng)價(jià)方法作了系統(tǒng)分析和研究。同時(shí)詳細(xì)介紹了實(shí)物期權(quán)理論以及該理論在礦業(yè)工程投資評(píng)價(jià)中的應(yīng)用。 論文其次重點(diǎn)分析了礦業(yè)投資評(píng)價(jià)中的不確定性因素，將這些不確定性因素歸納為經(jīng)濟(jì)上、技術(shù)上和政治上三類。側(cè)重研究了各種不確定因素的數(shù)學(xué)模擬。特別是礦產(chǎn)品價(jià)格的隨機(jī)波動(dòng)行為的分析，基于期權(quán)定價(jià)理論和隨機(jī)過程理論

4、對(duì)礦產(chǎn)品價(jià)格的運(yùn)行模式及其隨機(jī)特性進(jìn)行了研究，建立了礦產(chǎn)品的短期價(jià)格和長(zhǎng)期均衡價(jià)格的模擬路徑。應(yīng)用蒙特卡洛模擬方法對(duì)礦產(chǎn)品的短期運(yùn)行形態(tài)和長(zhǎng)期運(yùn)行形態(tài)進(jìn)行模擬分析；運(yùn)用季節(jié)指數(shù)法對(duì)價(jià)格進(jìn)行了預(yù)測(cè)。對(duì)技術(shù)上和政治上的不確定性，論文也進(jìn)行了數(shù)學(xué)模擬和定性分析。 論文最后研究了礦業(yè)工程中的管理靈活性及其價(jià)值，運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法分別建立了不確定條件下礦業(yè)生產(chǎn)階段、開發(fā)階段和詳查、普查、預(yù)查階段的礦業(yè)投資評(píng)價(jià)模型，并運(yùn)用二叉樹圖、有限差分逼