市場需求不確定條件下的投資時機選擇：一種實物期權(quán)的博弈研究框架.pdf

1、實物期權(quán)的理論與方法的引入彌補了傳統(tǒng)投資決策的凈現(xiàn)值方法在戰(zhàn)略分析中的不足，并且在實物期權(quán)中引入博弈論的方法，使企業(yè)有可能更加全面更加精確的評價投資項目的價值和制定正確的投資策略。本文在國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，將基于實物期權(quán)評價投資價值的理論與基于博弈論的動態(tài)時機選擇理論相結(jié)合，分析了實物期權(quán)博弈的理論框架體系，在此基礎(chǔ)上，本文運用隨機過程理論、動態(tài)規(guī)劃的方法著重分析了雙寡頭廠商進入新市場的投資時機選擇問題，求解了投資臨界點和市場均

2、衡解。 本文的結(jié)構(gòu)如下： 第一章，對研究的目的和意義進行說明，說明了本文的創(chuàng)新點，概括了全文的結(jié)構(gòu)內(nèi)容；第二章，對近年來國內(nèi)外的主要文獻做出了評述，主要介紹了實物期權(quán)的經(jīng)典理論框架和競爭交互作用的一般博弈分析：第三章，運用經(jīng)典實物期權(quán)求解模型，得出了在時間序列上，領(lǐng)先者和追隨者投資進入新興市場并且商業(yè)化其產(chǎn)品的投資臨界點和期權(quán)價值；第四章，在前一章求解領(lǐng)先者追隨者期權(quán)價值和投資臨界點的基礎(chǔ)上，分析總結(jié)了雙寡頭在實物期權(quán)分

3、析方法下非合作博弈的結(jié)果，并且證明了第三章求解的期權(quán)價值大于零，最后給出了全文分析的結(jié)論。 本文的創(chuàng)新之處體現(xiàn)為，在前人研究實物期權(quán)博弈理論對投資指導作用的文獻基礎(chǔ)上，根據(jù)現(xiàn)實經(jīng)濟條件假設(shè)沒有任何一家廠商能夠長期保持其壟斷地位或者長期保持其作為領(lǐng)先者的利潤，雖然領(lǐng)先者在追隨者沒有進入市場前，能夠獲得超過古諾均衡利潤的壟斷利潤，然而當追隨者進入市場后，每家廠商都將按照自己的古諾均衡產(chǎn)量生產(chǎn)。因此求解出與前人不同的廠商期權(quán)價值。并且