基于行為金融理論的管理者風(fēng)險(xiǎn)厭惡及其融資行為研究.pdf

1、20世紀(jì)80年代發(fā)展起來的行為金融學(xué)，對經(jīng)典金融學(xué)理論所不能或解釋力不足的市場“異象”提出了新的研究視角。作為行為金融最有潛力的研究方向，行為公司金融關(guān)注兩種非理性行為對公司資本配置行為及績效的影響：資本市場投資者及分析家非理性和公司管理者非理性。相對于投資者的非理性行為而言，管理者的非理性行為對于公司決策影響的相關(guān)研究落后很多。
　　本文首先在總結(jié)分析前人研究的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)論述了行為金融理論下管理者風(fēng)險(xiǎn)厭惡及其融資行為研究的選題

2、背景和意義、企業(yè)融資理論的研究綜述和行為金融的基礎(chǔ)理論和研究主題；其次，介紹了多元線性回歸、Logistic回歸分析和均值差異分析方法的原理，通過前人對本方法的研究綜述驗(yàn)證了三種方法的可行性。最后，基于行為公司金融非理性管理者的研究范式，構(gòu)建投資者理性、管理者風(fēng)險(xiǎn)厭惡分析框架下的融資決策模型，利用管理者財(cái)產(chǎn)變化指數(shù)和凈債務(wù)變動(dòng)率兩個(gè)指標(biāo)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)厭惡指數(shù)（RAI）的替代指標(biāo)，對2000~2004年間道瓊斯中國88指數(shù)企業(yè)樣本的面板數(shù)據(jù)，采