可轉(zhuǎn)換債券投資研究.pdf

1、論文首先對可轉(zhuǎn)換債券公告效應(yīng)進(jìn)行了研究.實(shí)證發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行公告對公司股票價(jià)格具有顯著負(fù)的影響.其次論文對可轉(zhuǎn)換債券的理論價(jià)值進(jìn)行了探討.在理論分析可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)因素的不同影響及可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)模型的優(yōu)劣的基礎(chǔ)上,論文針對我國市場中可轉(zhuǎn)換債券的獨(dú)特性應(yīng)用二叉樹方法對債券部分和期權(quán)部分綜合定價(jià),二叉樹方法可以更好地刻畫出可轉(zhuǎn)換債券的特性.論文同時(shí)創(chuàng)新地對可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格進(jìn)行各種敏感性分析.論文理論地分析了可轉(zhuǎn)換債券利率風(fēng)險(xiǎn)的度量方式與傳

2、統(tǒng)債券度量方法的不同.創(chuàng)新地提出了應(yīng)用有效久期與有效凸度進(jìn)行可轉(zhuǎn)換債券的利率風(fēng)險(xiǎn)度量.可轉(zhuǎn)換債券的有效久期是當(dāng)利率微小變動時(shí)所引起的可轉(zhuǎn)債價(jià)格變動百分比的近似值,是可轉(zhuǎn)債價(jià)格相對利率變動的敏感性指標(biāo).最后論文對可轉(zhuǎn)換債券投資過程中的投資活動進(jìn)行了研究,實(shí)證發(fā)現(xiàn)可轉(zhuǎn)換債券的市場表現(xiàn)優(yōu)于債券和股票;同時(shí)基于股價(jià)與可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格的變化不一致性,通過分析可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換溢價(jià)率的變化,在無賣空市場中同樣可以進(jìn)行套利,只是投資者要承擔(dān)由于交易制度造