上市公司終極控制權與公司業(yè)績關系的實證研究.pdf

1、國內圖書分類號：F275.5學校代碼：10213國際圖書分類號：369密級：公開管理學碩士學位論文管理學碩士學位論文上市公司終極控制權與公司業(yè)績關系的實證研究碩士研究生：夏佐波導師：王培欣副教授申請學位：管理學碩士學科：會計學所在單位：管理學院答辯日期：2009年6月授予學位單位：哈爾濱工業(yè)大學哈爾濱工業(yè)大學管理學碩士學位論文I摘要隨著上市公司從2004年的年報中開始披露企業(yè)的控制關系圖，上市公司的終極控制權問題迅速地成為了社會的關注熱

2、點。因此，本文從終極控股股東持有的控制權入手，以滬市所有行業(yè)的上市公司作為樣本，系統(tǒng)分析企業(yè)由于控制權的不同所表現(xiàn)出來的差異，尋找控制權變量對公司業(yè)績水平的作用方式。本文首先從終極控制權的基本理論、終極控制股東掠奪公司利益的方式以及終極控制權和公司業(yè)績關系三個方面進行了詳細的理論分析，為實證分析打下理論基礎。然后建立模型，分析終極控制權的四個變量：終極控制權比例、股權偏離度、終極控制權層級和終極控制股東性質與公司業(yè)績指標變量的相關關系，

3、得出了四個結論:(1)公司的業(yè)績水平將隨著控制權比例的提高呈U型變化；(2)公司的業(yè)績水平與終極控股股東的股權偏離幅度存在負相關關系；(3)公司的經(jīng)營業(yè)績與控制權層級存在正相關關系；(4)以國資委、地方政府和政府派出機構作為最終控股股東的公司，經(jīng)營業(yè)績整體上來說較低；以自然人、社會法人作為最終控股股東的公司，經(jīng)營業(yè)績整體上來說較高。最后根據(jù)研究結論從監(jiān)管部門、投資者、作為終極股東的政府部門和企業(yè)四個角度提出了四條建議：監(jiān)管部門應要求上市

4、公司及時、準確、完整地披露控股股東和終極控制人的信息；投資者應該關注公司的控制權的現(xiàn)有狀況以及控制權的變化趨勢，了解公司的終極控制股東的情況，結合相關的信息以此做出正確的決策；作為終極股東的政府部門應該致力于設計出一套包括對企業(yè)負責人根據(jù)經(jīng)營業(yè)績進行獎懲、更合理的利益分配關系和更好的監(jiān)督機制等內容的國有資產管理體系；企業(yè)應選擇多個大股東相對控股的方式，同時縮小終極控股股東持有的超額控制權，縮小國有股東控制的比例。關鍵詞：終極控制股東；終