我國(guó)開放式股票投資方向基金業(yè)績(jī)持續(xù)性實(shí)證研究.pdf

1、基金業(yè)績(jī)持續(xù)性是指前期業(yè)績(jī)較好的基金在未來一段時(shí)間內(nèi)的業(yè)績(jī)也會(huì)相對(duì)較好，而前期業(yè)績(jī)較差的基金在未來一段時(shí)間內(nèi)的業(yè)績(jī)也會(huì)相對(duì)較差的現(xiàn)象，也就是人們常說的“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱”的現(xiàn)象。對(duì)基金業(yè)績(jī)持續(xù)性的研究在理論和實(shí)踐上都有著重要的意義。通過持續(xù)性實(shí)證研究可以檢驗(yàn)基金評(píng)級(jí)體系的有效性和可預(yù)測(cè)性。 本文在其他學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)我國(guó)基金市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，選擇了39只開放式股票投資方向基金作為樣本，選取2004年6月至2008年6月為研

2、究區(qū)間。本文首先運(yùn)用雙向表分析法和回歸系數(shù)法對(duì)樣本基金整體的持續(xù)性進(jìn)行研究；其次是引進(jìn)一種比較新穎的研究方法--掃描統(tǒng)計(jì)方法，并用此方法對(duì)39只樣本基金分別進(jìn)行個(gè)體的持續(xù)性研究并對(duì)其持續(xù)性強(qiáng)度進(jìn)行量化；最后對(duì)可能影響基金業(yè)績(jī)持續(xù)性強(qiáng)度的影響因素進(jìn)行回歸分析，得出影響開放式股票投資方向基金業(yè)績(jī)持續(xù)性的影響因素。 檢驗(yàn)結(jié)果顯示：我開放式股票投資方向基金業(yè)績(jī)?cè)?個(gè)月內(nèi)有較明顯的持續(xù)性，而超過12月業(yè)績(jī)持續(xù)性不明顯，部分基金甚至還有比較