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文檔簡介
1、IPO抑價現(xiàn)象幾乎存在于全球所有資本市場。近三十多年來，國外學(xué)者對這一現(xiàn)象進(jìn)行了大量研究，并提出了多種理論和假說，然而迄今為止尚沒有一種理論能夠得到一致認(rèn)同。中國新股發(fā)行市場上同樣存在 IPO 抑價現(xiàn)象，但與成熟資本市場不同的是，新股抑價幅度很高且長期居高不下。這一 IPO 抑價的異?，F(xiàn)象吸引了眾多學(xué)者的關(guān)注，他們結(jié)合中國特殊的市場環(huán)境和制度背景提出了多種理論和假說，然而這些理論和假說或者與實際不符，或者尚處于描述和猜測階段。
2、 本文以 2007年 123只在滬深證券交易所首次公開發(fā)行的新股為樣本，采用實證分析的方法檢驗了我國 A 股市場 IPO的抑價現(xiàn)象。首先在實證研究數(shù)據(jù)選擇和處理階段從內(nèi)在價值信息、發(fā)行信息、市場環(huán)境信息三方面選擇了 13個解釋變量，并通過引入虛擬變量，對定性數(shù)據(jù)和定量數(shù)據(jù)進(jìn)行了前期處理。然后，在實證研究階段，結(jié)合本文提出 13個實證研究假說，根據(jù)上市地點不同，建立三個多元回歸模型，對 IPO 抑價程度的影響因素進(jìn)行了多因素分析?；?/p>
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