通脹背景下我國商業(yè)銀行利率風險研究.pdf

1、2007年是經(jīng)濟快速增長的一年，同時也是物價迅猛上漲的一年。隨著通貨膨脹壓力的增大，對于央行繼續(xù)上調(diào)基準利率的預期也越來越強烈。央行行長周小川曾在07年工作會議總結中明確表示08年將繼續(xù)實行“從緊”的貨幣政策，那么利率的變化與利率波動幅度的增大，對商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債表必然造成不可忽視的影響。利率風險作為商業(yè)銀行市場風險組成中的一種重要的風險，在過去一直扮演著被忽視的尷尬角色。隨著利率市場化進程的加快，利率的變化也日益頻繁，其變動幅度也日

2、益增大，利率風險已經(jīng)不可不重視，而利率風險的管理也開始提上日程。相應的，加強對商業(yè)銀行所面臨的利率風險的管理與研究也變得十分重要與迫切。 本文從當前的經(jīng)濟形勢出發(fā)，在分析我國通貨膨脹狀況的基礎上，對經(jīng)濟后期的運行狀況進行預期，并得出央行可能將針對不同的經(jīng)濟狀況而采取不同利率政策的結論。然后在對已經(jīng)形成的多種解釋利率風險成因的理論進行闡述的同時對于商業(yè)銀行所面臨的四種主要的利率風險：重新定價風險、基差風險、收益曲線風險和選擇權風險

3、進行說明并最終以風險測量工具對我國商業(yè)銀行利率風險進行度量。最后根據(jù)研究結果分別對我國商業(yè)銀行與監(jiān)管者提出對策與政策建議。 文章的主要結構及觀點本文主要是從當前經(jīng)濟形勢出發(fā)，應用當前較流行的VAR風險計量方法在通貨膨脹背景下對我國商業(yè)銀行所面臨的利率風險暴露情況進行實證分析。全文共分為六部分，內(nèi)容結構安排如下： 第一章，是本文的緒論部分，概括介紹了本文的選題背景與研究意義，國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀與評價以及本文的結構安排和創(chuàng)新之

4、處。 第二章，本文首先對當前我國的經(jīng)濟形勢進行了分析，得出我國面臨通貨膨脹壓力的結論。在此基礎上，分析經(jīng)濟未來發(fā)展的可能趨勢，對經(jīng)濟可能出現(xiàn)的波動情況進行預測，并預期央行在不同形勢下可能采取的利率政策，并將此作為本論文的研究背景。 第三章，本章對利率的形成機制進行了簡要說明，并對國際上普遍認可的商業(yè)銀行所面臨的四種利率風險即：重新定價風險、收益曲線風險、基差風險與選擇權風險進行了闡釋，在此基礎上結合當前我國尚處于通脹狀態(tài)

5、的實際情況，對我國商業(yè)銀行利率風險管理的現(xiàn)狀進行分析，并由此得出當前商業(yè)銀行必須重視利率風險管理的重要性與緊迫性。 第四章，對當前國際流行的利率風險衡量方法——VAR方法進行了介紹，對本文將運用的歷史模擬法和參數(shù)法進行了闡釋，并以此作為本文實證部分的理論基礎。然后從實證方面，研究選取了我國銀行間同業(yè)拆借市場利率的一系列最新數(shù)據(jù)，作為對我國商業(yè)銀行人民幣業(yè)務的利率風險價值進行實證研究的樣本。然后分別應用VAR計算方法中的歷史模擬方

6、法和參數(shù)法對銀行人民幣業(yè)務進行實證研究，計算得出其VAR值，并對參數(shù)法進行回測檢驗，最后根據(jù)結果對我國商業(yè)銀行面臨的利率風險做出評判，并對VAR方法的應用價值進行分析總結。 第五章，從我國現(xiàn)實經(jīng)濟形勢出發(fā)對我國商業(yè)銀行的利率風險管理進行歸納總結，結合實證結果為商業(yè)銀行的利率風險管理提出短期對策與長期建議，并對作為監(jiān)管者的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會提出有針對性的政策建議。 結語，是對本文的寫作進行補充說明。 文章的創(chuàng)新

7、 本文創(chuàng)新之處主要有三點： 第一點，文章緊扣當前我國經(jīng)濟的現(xiàn)狀，對我國的經(jīng)濟形勢作了具體徹底的分析，引用最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)對通貨膨脹背景下商業(yè)銀行利率風險狀況進行實證分析，并以此作為本文實證的重點。 第二點，對于商業(yè)銀行利率風險的度量，本文分別運用VAR模型中的歷史模擬法與參數(shù)法進行衡量，并在樣本數(shù)據(jù)存在條件異方差的情況下運用GARCH族模型其進行修正估計，并對兩種方法所得結果進行比較與解釋。 第三點，文章分別

8、從商業(yè)銀行和監(jiān)管者兩個不同角度提出控制利率風險的政策與建議，促使商業(yè)銀行利率風險管理的內(nèi)部動力與外部監(jiān)管相結合，使之達到有效防范利率風險的目的。 文章的主要貢獻第一點，選題的背景。本文選取了目前中國經(jīng)濟發(fā)展中面臨巨大挑戰(zhàn)問題-通貨膨脹問題為研究的背景。在07年經(jīng)濟快速增長的同時所出現(xiàn)的泡沫現(xiàn)象至今仍然沒有得以有效抑制，豬肉的供不應求、08年初的雪災、國際油價的飆升等等因素更是雪上加霜的助長了我國物價的繼續(xù)攀升，導致我國面臨的通貨

9、膨脹壓力。而在這種嚴峻的經(jīng)濟形勢下，作為調(diào)控經(jīng)濟主要機構之一的央行，必然將動用其貨幣政策以期達到其穩(wěn)定物價的政策目標，而利率工具的使用正是央行執(zhí)行貨幣政策的主要手段之一。因此，作為獨立經(jīng)濟實體的商業(yè)銀行怎樣在利率的變化中合理規(guī)避其將面臨的利率風險便成了一道難題，而本文也正是出于這一考慮而選擇該論題，具有極大的現(xiàn)實意義。 第二點，數(shù)據(jù)的選擇。本文在理論與實證中均大量運用實際數(shù)據(jù)進行佐證，因此，數(shù)據(jù)的時效性對于本文研究的深度有著極大