單因子利率期限結構模型的非參數估計.pdf

1、利率期限結構是資產定價、金融產品設計、保值和風險管理、套利以及投機等的基準，所以利率期限結構一直以來就是金融學研究的重點。此外，隨著我國債券市場的發(fā)展，金融創(chuàng)新的不斷深入以及利率市場化進程的逐步推進，利率期限結構問題研究的重要性日益凸現?；谶@些背景，本文以利率期限結構為主要研究對象。 在理論方面，本文首先對國內外有關利率期限結構的理論研究和實證分析進行了系統地介紹，分析了目前國內外利率期限結構的研究現狀。接著詳細論述了具有代表

2、性的單因子利率期限結構模型，如Merton模型、Vasicek模型和CIR模型等。并在此基礎上介紹了廣義矩估計法和非參數方法。 在實證方面，本文以銀行間7天回購利率為樣本數據，用廣義矩估計法對Vasicek模型和CIR模型進行參數估計，同時用非參數方法對CKLS連續(xù)時間利率期限結構模型統一框架下的模型進行了估計，并對這兩種估計結果進行了簡單的分析，且與美國的情況作了對比分析，此外，還在漂移函數、擴散函數和邊際密度函數等三方面對參