高管報酬影響因素的實證分析.pdf

1、隨著現(xiàn)代企業(yè)制度在我國的建立以及公司所有權和經(jīng)營權的進一步分離，由于公司所有者和高管利益不一致產(chǎn)生的代理成本已經(jīng)成為阻礙公司健康發(fā)展的主要障礙之一。越來越多的高管腐敗案，已經(jīng)引起社會各界尤其是會計界對公司治理結構以及高管報酬的充分關注。高管報酬作為公司治理理論研究的一個核心課題，是解決財務代理沖突的有效手段之一。對高管報酬機制的研究，可以促使形成科學的報酬結構，減少企業(yè)經(jīng)營的代理成本，提高經(jīng)營業(yè)績。因此，眾多學者從不同角度研究了高管報酬

2、的影響因素。但由于影響高管報酬的因素是多方面的，研究者從不同的研究角度得到的結論很難達成一致?？v觀高管報酬的研究文獻可以看出，高管報酬的影響因素并不是單一的，企業(yè)業(yè)績、公司規(guī)模、所處行業(yè)、資本結構、股票激勵、地域差異等對高管報酬均有影響。現(xiàn)有的研究文獻單純的研究影響高管報酬的某一種或幾種影響因素而忽略其他因素，這可能導致對高管報酬研究結論的偏差。由此引出了本文的研究目的：綜合考察高管報酬的影響因素，為進一步改善高管報酬結構提供建議。

3、r>　　本文首先根據(jù)已有的研究結果結合理論分析，找出可能影響高管報酬的因素。對這些因素進行描述性統(tǒng)計和分組檢驗后采用因子分析法結合回歸分析檢驗了高管報酬的主要影響因素，最后，對得出的因素進行分組回歸檢驗，具體指明這些因素在何種情況下對高管報酬具有影響作用。實證結果發(fā)現(xiàn)，高管報酬與企業(yè)的銷售額顯著正相關；與利潤、總資本額的相關性也較強；除此以外，報酬與地區(qū)以及股東權益均具有相關性。分組回歸檢驗發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率影響高管報酬與企業(yè)業(yè)