基于中興通訊的企業(yè)價值評估方法的應(yīng)用研究.pdf

1、隨著價值管理在企業(yè)中的逐步實(shí)施，企業(yè)價值最大化的理念已深入人們的腦海里。對企業(yè)價值進(jìn)行合理評估不僅關(guān)系到證券市場理性均衡的價值中樞的形成，而且有利于股價的正確定位、資產(chǎn)重組和企業(yè)的價值增值。隨著我國證券市場、產(chǎn)權(quán)市場的進(jìn)一步發(fā)展，社會各界對企業(yè)價值評估的需求也呈迅速上升趨勢。但如何構(gòu)建一套企業(yè)價值綜合評估體系，全面反映企業(yè)各方面的信息，使企業(yè)價值評估有章可循，更為客觀可信則至今尚無定論。 本文首先介紹了企業(yè)價值管理的基本理論，在

2、強(qiáng)調(diào)了價值評估的重要性之后詳述了貼現(xiàn)現(xiàn)金流(DCF)估價法、經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)估價法、實(shí)物期權(quán)估價法三種價值評估方法的理論，并分析了其優(yōu)缺點(diǎn)及其適用范圍。并在此基礎(chǔ)上，提出了綜合運(yùn)用三種價值評估方法評估企業(yè)價值的思路。其基本運(yùn)用原則是：能為企業(yè)帶來比較穩(wěn)定收入的項目采用DCF估價法進(jìn)行評估；處于起步階段，收入帶有很大不確定性的項目采用EVA估價法進(jìn)行評估；處于研發(fā)階段的項目采用實(shí)物期權(quán)估價法進(jìn)行評估。在實(shí)際應(yīng)用時，可以具體問題具體分析