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1、中國(guó)的股權(quán)分置扭曲了非流通股股東的收益函數(shù)，刺激了上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī)，強(qiáng)化了內(nèi)部人控制，增加了股市的逆向選擇行為，增大了管理部門的稽查成本，其直接后果是股市中信息操縱行為盛行，基礎(chǔ)信息的真實(shí)性大打折扣；與此同時(shí)，股權(quán)分置嚴(yán)重干擾了投資者的預(yù)期和判斷，使我國(guó)股市成了噪聲交易大行其道的市場(chǎng)，換句話說，股價(jià)對(duì)基礎(chǔ)信息的反映過程受到嚴(yán)重干擾?？梢?，股權(quán)分置是提高股市定價(jià)效率(配置效率)的巨大障礙。 股權(quán)分置改革能否給定價(jià)效率的提升帶
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