股權(quán)結(jié)構(gòu)對會計信息質(zhì)量的影響研究——基于盈余信息的價值相關(guān)性分析.pdf

1、公司治理結(jié)構(gòu)能夠確保中小股東獲得可靠的關(guān)于公司經(jīng)營的真實的信息，而不會受到大股東和經(jīng)理人關(guān)于公司投資價值的操縱的欺騙；良好的公司治理機制能夠很好的激勵經(jīng)理層，使其最大化公司價值，由此產(chǎn)生關(guān)于上市公司的可靠的信息。因此公司治理結(jié)構(gòu)對上市公司的信息披露具有重要作用。而股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，也是公司治理結(jié)構(gòu)的最核心部分。本文探討了我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對會計盈余的信息質(zhì)量屬性----價值相關(guān)性的影響。 本文從會計信息供求的視

2、角分析了股權(quán)結(jié)構(gòu)對會計信息質(zhì)量的影響。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同，股東的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離程度也會不同，股東在公司治理機制中的地位和所賦予的權(quán)利也不相同。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定會計信息的供給，而受股權(quán)結(jié)構(gòu)影響的信息需求影響著信息的供給，作為會計信息需求主要主體的股東，對管理層的會計供給行為起著監(jiān)督和約束作用，但不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下不同持股主體股東的行為動機和利益獲取方式都存在著差異，必然深深影響著管理當局的行為，包括他們的會計行為。 考慮到年報信息披

3、露的時間以及信息的相對準確性，本文研究的會計期間為2000－2002年，股票收益率的數(shù)據(jù)涉及從2000年下半年至2003年上半年，以上證180指數(shù)和深證100指數(shù)的樣本股作為研究樣本，考察了國家股、法人股、流通股、機構(gòu)投資者以及股權(quán)集中度對會計盈余信息的價值相關(guān)性的影響，為股權(quán)結(jié)構(gòu)影響會計信息質(zhì)量提供了實證支持。 本文的研究發(fā)現(xiàn)，流通股比重與會計盈余信息的價值相關(guān)性負相關(guān)，機構(gòu)投資者持股量與會計盈余信息的價值相關(guān)性呈負相關(guān)關(guān)系。

4、股權(quán)集中度對盈余信息的價值相關(guān)性具有正效應，但是國家股法人股以及股權(quán)制衡度并沒有通過顯著性檢驗。 本文的研究還發(fā)現(xiàn)，中國股權(quán)結(jié)構(gòu)的分割導致了我國股市的低效率，嚴重的影響了價值型投資理念的培育。大量非流通股的存在導致了我國會計信息需求主體的缺失，嚴重影響了我國上市公司的信息質(zhì)量。我國股市的投機色彩依然濃重，股市的功能鎖定效應依然明顯，投資者看重的僅僅是上市公司所披露的會計數(shù)字，市場并沒有區(qū)別對待不同質(zhì)量的會計盈余,還不能從會計利潤