基于行為金融學(xué)的會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性研究.pdf

1、我國(guó)證券市場(chǎng)屬于新興市場(chǎng)，不同于歐美國(guó)家成熟的證券市場(chǎng)自然演進(jìn)的發(fā)展過程，我國(guó)的證券市場(chǎng)是在政府的推動(dòng)下，通過上市公司和投資者在數(shù)量上的擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的。從投資者數(shù)量上來看，中小投資者在市場(chǎng)中占絕大部分，其決策行為在很大程度上影響著證券市場(chǎng)的運(yùn)行狀況。因此，有效地幫助投資者進(jìn)行理性決策，充分維護(hù)其利益，對(duì)于維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。為投資者提供會(huì)計(jì)信息是投資者保護(hù)的一項(xiàng)重要手段，其保護(hù)作用需要通過提供會(huì)計(jì)信息幫助投

2、資者做出正確決策來實(shí)現(xiàn)。因此，投資者是否能夠充分有效地利用會(huì)計(jì)信息決定了這一手段的有效性。行為金融學(xué)指出，投資者在短時(shí)間內(nèi)所進(jìn)行的決策不是完全理性的，當(dāng)其面對(duì)一個(gè)既復(fù)雜模糊又不確定的事件進(jìn)行判斷時(shí)，往往會(huì)走一些思維的捷徑，其認(rèn)知特征及心理因素會(huì)對(duì)決策過程造成重大影響。據(jù)此我們認(rèn)為，會(huì)計(jì)信息不能孤立地發(fā)揮作用，投資者在決策過程中對(duì)它的關(guān)注程度和使用方式影響了會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。
　　 本文從行為的視角對(duì)上市公司年度報(bào)告披露前的一