我國封閉式基金折價現(xiàn)象分析.pdf

1、本文對我國封閉式基金的歷史做了簡要的回顧，并較為全面地綜述和分析了國內(nèi)外有關(guān)封閉式基金折價的研究文獻(xiàn)。通過對我國封閉式基金折價現(xiàn)象的研究和分析之后，我們發(fā)現(xiàn)：我國封閉式基金的折價波動具有明顯的一致性?；鸬牧鲃有?、規(guī)模、到期日對封閉式基金的折價具有顯著的影響。一般來說，基金規(guī)模與基金的折價成正比的關(guān)系。到期日近的基金折價幅度一般會小于到期日遠(yuǎn)的基金。另外，隨著條件的變化和一些重大事件的影響，我國封閉式基金與股票指數(shù)在不同的時期具有不同的

2、相關(guān)關(guān)系。供求關(guān)系的變化是基金折價波動的根本原因。而基金本身的缺陷才是基金折價成為常態(tài)的根本原因。投資者投資行為的短視性又會導(dǎo)致即使現(xiàn)有基金存在折價交易時，投資者也愿意溢價購買新基金。當(dāng)封閉式基金宣布中止或清算時，基金本身的缺陷就會逐漸消失，人們開始注意到封閉式基金的投資價值，此時需求就會增加，折價開始消失。因此我們可以得出這樣一個結(jié)論：封閉式基金的折價現(xiàn)象是在既定的規(guī)則下，天生具有短視性的投資者根據(jù)近期的歷史和未來的預(yù)期進(jìn)行投資行為的