建立我國(guó)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系內(nèi)容研究.pdf

1、國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段還沒(méi)有一套科學(xué)、完備的、市場(chǎng)各方能夠認(rèn)可的對(duì)基金的業(yè)績(jī)和投資效果進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)體系。建立統(tǒng)一的、適應(yīng)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系具有非常重要的意義。首先，有益于保護(hù)投資者的利益。按照有效市場(chǎng)理論，資本市場(chǎng)的效率分為弱勢(shì)有效、半強(qiáng)勢(shì)有效和強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。我國(guó)證券市場(chǎng)還處于發(fā)展階段，市場(chǎng)未進(jìn)入弱勢(shì)市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)基金的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，引導(dǎo)普通投資者正確識(shí)別基金的投資風(fēng)格和投資價(jià)值，投資者可以得到關(guān)于基金經(jīng)理人的業(yè)績(jī)的較為精確的信息，防止

2、投資者由于對(duì)基金經(jīng)理人和管理人的能力的信息不對(duì)稱而產(chǎn)生投資的逆向選擇，對(duì)基金業(yè)的發(fā)展形成良好的外部激勵(lì)和約束機(jī)制。其次，基金績(jī)效評(píng)價(jià)也有助于抑制經(jīng)理人和管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)，基金公司可以通過(guò)基金經(jīng)理人的業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)來(lái)衡量其經(jīng)營(yíng)能力，從而制定正確的薪酬計(jì)劃。這樣一個(gè)績(jī)效信號(hào)可以對(duì)基金管理人和經(jīng)理人產(chǎn)生較為充分的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制，使經(jīng)理人的選擇與解聘市場(chǎng)化，保護(hù)投資人的利益。另外有益于金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)基金進(jìn)行監(jiān)管，為監(jiān)管部門(mén)提供可靠依據(jù)，保證監(jiān)管的力度

3、和有效性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，及時(shí)糾偏，保證基金業(yè)良性發(fā)展。建立我國(guó)基金評(píng)價(jià)體系已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)基金建設(shè)的一個(gè)關(guān)鍵性問(wèn)題，具有十分重要的意義和現(xiàn)實(shí)緊迫性。 本文第一章先介紹了基金績(jī)效的各種評(píng)價(jià)方法并對(duì)他們的適用范圍進(jìn)行對(duì)比，從中挑選出適合我國(guó)使用的指標(biāo)；第二章提出了構(gòu)建我國(guó)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系應(yīng)該注意的問(wèn)題；第三章參照晨星和標(biāo)普星級(jí)評(píng)定構(gòu)建了一個(gè)適合我國(guó)使用的基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系，并提出投資人不能完全依賴基金績(jī)效評(píng)價(jià)的結(jié)果，單一的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)