BOT模式及其在交通道路項(xiàng)目中應(yīng)用的研究.pdf

1、該文結(jié)合國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目"交通道路BOT投資決策問題的研究",綜合運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、博弈論、網(wǎng)絡(luò)均衡理論、運(yùn)籌學(xué)、模糊數(shù)學(xué)及項(xiàng)目投資等理論和思想,解決了在基礎(chǔ)設(shè)施及交通道路建設(shè)過程中采用BOT模式存在的重要理論和方法問題.首先,該文從機(jī)理上論證了BOT模式的有效性.通過對(duì)政府和私營(yíng)財(cái)團(tuán)之間的委托代理分析可知,BOT模式解決了在信息不對(duì)稱下委托代理的"道德風(fēng)險(xiǎn)"問題,證明了BOT模式對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目是有效率的.第二、該文分析了BOT項(xiàng)目

2、有限追索權(quán)融資結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和收益分配問題,可知BOT項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)使得項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)收益根據(jù)項(xiàng)目公司和貸方在項(xiàng)目中承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的多少進(jìn)行收益分配的,當(dāng)BOT項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)滿足收益平衡條件時(shí),貸方和項(xiàng)目公司的收益同時(shí)達(dá)到最優(yōu),解決了他們之間的沖突問題.這也進(jìn)一步說明了BOT融資模式是可行的和有效的.第三、該文建立了BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的模糊綜合評(píng)價(jià)體系,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的狀態(tài)值分別提出了相應(yīng)的隸屬度函數(shù)的構(gòu)造方法,然后對(duì)其進(jìn)行了三級(jí)的模糊綜合評(píng)價(jià),得到了風(fēng)

3、險(xiǎn)因素總體的風(fēng)險(xiǎn)度,并對(duì)不同的模糊評(píng)價(jià)模型進(jìn)行了討論,為BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供了有效的工具.第四、對(duì)于BOT模式在交通道路項(xiàng)目中的應(yīng)用,該文假設(shè)兩地之間已經(jīng)有一條國(guó)有道路,應(yīng)用BOT模式再修建一條平行的收費(fèi)道路,作了政府、私營(yíng)財(cái)團(tuán)及出行者三方之間的博弈分析,得到了BOT收費(fèi)道路的價(jià)格決策模型.在價(jià)格決策模型的基礎(chǔ)之上,首先分析得到了私營(yíng)財(cái)團(tuán)參與BOT項(xiàng)目投資的參與準(zhǔn)則;其次,驗(yàn)證了國(guó)有道路免費(fèi)的情況下,BOT道路收費(fèi)可以為出行者帶來更

4、多的收益,是具有社會(huì)效益的;再次,得到了如果私營(yíng)財(cái)團(tuán)的參與準(zhǔn)則不滿足,私營(yíng)財(cái)團(tuán)將沒有積極性進(jìn)行BOT項(xiàng)目投資.政府可以通過使得國(guó)有道路也進(jìn)行收費(fèi)的措施,提高BOT道路的最優(yōu)收費(fèi)價(jià)格,從而滿足私營(yíng)財(cái)團(tuán)的進(jìn)入準(zhǔn)則.但如果政府對(duì)國(guó)有道路的收費(fèi)價(jià)格沒有任何限制,將形成出行道路的寡頭市場(chǎng),兩條道路共同壟斷收費(fèi)價(jià)格,帶來負(fù)的社會(huì)效益.因此不能使得國(guó)有道路價(jià)格自由制定.政府可以對(duì)國(guó)有道路的收費(fèi)價(jià)格進(jìn)行控制,通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,從而達(dá)到控制BOT道路的收