BOT模式及其在交通道路項目中應用的研究.pdf

1、該文結合國家自然科學基金項目"交通道路BOT投資決策問題的研究",綜合運用信息經濟學、博弈論、網絡均衡理論、運籌學、模糊數學及項目投資等理論和思想,解決了在基礎設施及交通道路建設過程中采用BOT模式存在的重要理論和方法問題.首先,該文從機理上論證了BOT模式的有效性.通過對政府和私營財團之間的委托代理分析可知,BOT模式解決了在信息不對稱下委托代理的"道德風險"問題,證明了BOT模式對于基礎建設項目是有效率的.第二、該文分析了BOT項目

2、有限追索權融資結構的風險和收益分配問題,可知BOT項目的融資結構使得項目的風險收益根據項目公司和貸方在項目中承擔風險的多少進行收益分配的,當BOT項目融資結構滿足收益平衡條件時,貸方和項目公司的收益同時達到最優(yōu),解決了他們之間的沖突問題.這也進一步說明了BOT融資模式是可行的和有效的.第三、該文建立了BOT項目風險評估的模糊綜合評價體系,根據風險因素的狀態(tài)值分別提出了相應的隸屬度函數的構造方法,然后對其進行了三級的模糊綜合評價,得到了風

3、險因素總體的風險度,并對不同的模糊評價模型進行了討論,為BOT項目的風險評價提供了有效的工具.第四、對于BOT模式在交通道路項目中的應用,該文假設兩地之間已經有一條國有道路,應用BOT模式再修建一條平行的收費道路,作了政府、私營財團及出行者三方之間的博弈分析,得到了BOT收費道路的價格決策模型.在價格決策模型的基礎之上,首先分析得到了私營財團參與BOT項目投資的參與準則;其次,驗證了國有道路免費的情況下,BOT道路收費可以為出行者帶來更

4、多的收益,是具有社會效益的;再次,得到了如果私營財團的參與準則不滿足,私營財團將沒有積極性進行BOT項目投資.政府可以通過使得國有道路也進行收費的措施,提高BOT道路的最優(yōu)收費價格,從而滿足私營財團的進入準則.但如果政府對國有道路的收費價格沒有任何限制,將形成出行道路的寡頭市場,兩條道路共同壟斷收費價格,帶來負的社會效益.因此不能使得國有道路價格自由制定.政府可以對國有道路的收費價格進行控制,通過市場競爭機制,從而達到控制BOT道路的收