中國金屬期貨套利交易與風險管理研究——以SHFE銅鋅為例.pdf

1、自上海期貨交易所(SHFE)誕生以來，金屬期貨以其特有的商品屬性與金融屬性獲得了國內(nèi)外投資者的青睞，交易量逐年上升，目前銅期貨是SHFE的第一大期貨品種。在銅鋅期貨的交易量中，從事上海期貨交易所與倫敦金屬交易所(LME)之間銅鋅跨市套利的份額逐年增大，已成為影響銅鋅價格走勢的重要因素。
　　 但是，對于銅鋅期貨在SHFE是否存在理論上的套利機會，在實踐中套利機會的出現(xiàn)是否具有規(guī)律性等問題，目前套利者的認識多數(shù)僅限于感性認識階段。

2、本文闡述了銅鋅期貨在SHFE套利機會存在的理論基礎(chǔ)及實際狀況，檢驗了SHFE出現(xiàn)套利機會的頻率及規(guī)律，分析對套利的主要影響因素，并針對金屬套利的現(xiàn)狀提出改進策略。
　　 本文主要研究了套利的相關(guān)理論，并對從2008年1月到2010年9月SHFE期銅主力合約價格和期鋅主力合約價格和回報進行價格相關(guān)性分析，利用數(shù)據(jù)統(tǒng)計的方法得出銅鋅的相關(guān)系數(shù)，并通過實證研究了這套利行為，同時設(shè)計了SHFE銅鋅套利方案。
　　 本文比較系統(tǒng)地