同業(yè)存款利率定價理論、模型及應用研究.pdf

1、利率市場化是商業(yè)銀行面臨的必然趨勢。隨著利率市場化的發(fā)展，商業(yè)銀行面臨著利差收窄、競爭加劇等新的挑戰(zhàn)，迫使商業(yè)銀行及早進行經營轉型。由于同業(yè)存款利率在各項存款中率先實現(xiàn)了市場化定價，這使得研究同業(yè)存款利率市場化定價問題成為可能。研究同業(yè)存款利率市場化定價問題，有利于商業(yè)銀行及早進行適應性轉變，為下一步其他類型的存款利率進行市場化定價積累寶貴的經驗，進而主動實施經營結構和增長模式的轉型。本文借鑒國內外在銀行業(yè)務定價方面的研究思路，結合當前

2、商業(yè)銀行金融同業(yè)業(yè)務的具體情況，從商業(yè)銀行與客戶的整體關系入手，設計了利率市場化背景下的我國商業(yè)銀行同業(yè)存款利率定價的模型。
　　 在研究方法上，本文將理論分析與實踐應用相結合、定量分析與定性分析相結合。在理論分析上，使用無套利定價理論和客戶關系管理理論分析了同業(yè)存款利率價格市場的均衡狀態(tài)，為設計以客戶價值分析為基礎的同業(yè)存款利率定價模型提供了理論基礎。本文將客戶價值分為財務價值和非財務價值兩部分。在對財務價值的分析上采用定量分

3、析的方法，評價商業(yè)銀行從客戶那里獲得的收益來衡量客戶的價值，進而設計了同業(yè)存款利率定價的基礎模型。在非財務價值分析部分，本文將定量分析與定性分析相結合，采用層次分析法(AHP)在定性得分的基礎上進行量化分析，由模型分析結果得出非財務價值。最后結合市場利率水平進行二次修正，從而使得同業(yè)存款利率定價模型更好地符合實踐的需要。
　　 全文共分六章，各章的主要研究內容如下：
　　 第一章，導論。作為開篇之論，概括性地提出本文的選

4、題背景和研究意義，闡述本文的研究方法與結構安排，說明本文的研究結論和創(chuàng)新之處。
　　 第二章，文獻回顧與評述。運用歷史分析和文獻研究方法，系統(tǒng)梳理了國內外商業(yè)銀行關于存款利率定價及相關問題的研究成果及研究方法。通過吸收并借鑒國內外經典文獻的理論與方法，為下一步結合商業(yè)銀行同業(yè)存款業(yè)務的特點，建立商業(yè)銀行同業(yè)存款利率定價模型打下基礎。
　　 第三章，同業(yè)存款利率定價：理論與模型的一般選擇分析。分析了商業(yè)銀行同業(yè)存款利率定價

5、的目標、原則和影響因素，引入了基于客戶財務價值分析的同業(yè)存款利率定價基礎模型，從“商業(yè)銀行—客戶”的整體關系入手，從“客戶財務價值=商業(yè)銀行目標利潤”中推導出客戶的同業(yè)存款基礎利率。
　　 第四章，非財務價值及對同業(yè)存款利率價格的修正分析。在第三章分析的基礎上，針對模型的不足之處，通過設計和研究影響同業(yè)客戶非財務價值的兩大類指標：潛在價值指標和非貨幣價值指標，提出了同業(yè)客戶非財務價值的評價模型，就如何修正基于客戶財務價值分析的同

6、業(yè)存款基礎利率進行了分析。更進一步，論文分析了如何結合市場競爭情況，對同業(yè)存款利率進行二次修正，以使得存款利率定價更加契合業(yè)務實踐的應用。
　　 第五章，同業(yè)存款利率定價模型的應用研究。為了檢驗同業(yè)存款利率定價模型的可用性，本文從證券、信托、金融租賃、商業(yè)銀行等不同行業(yè)選取了某商業(yè)銀行的5家同業(yè)客戶作為實證研究對象，按照本文設計的模型推導同業(yè)存款利率價格，表明本文提出的同業(yè)存款利率定價模型具有一定的可操作性。論文還對同業(yè)存款利率

7、與內部資金轉移價格的協(xié)調、定價信息系統(tǒng)等需要注意的問題做了進一步的分析。
　　 第六章，后續(xù)研究展望。指出了本文研究的不足之處，展望了下一步在客戶終身價值、流動性對同業(yè)存款利率定價的影響、同業(yè)業(yè)務中關于經濟資本的計量等有待進一步研究的問題。
　　 綜合國內外主要相關研究成果，本論文首次比較系統(tǒng)地研究了我國利率市場化背景下的同業(yè)存款利率定價問題，且多個章節(jié)無論從研究方法還是研究內容上都有較多的創(chuàng)新，主要創(chuàng)新概括如下：

8、>　　 （一）在研究內容上，本文對商業(yè)銀行同業(yè)存款利率定價的研究，至今為止，在國內外都較少見到相關的研究成果，本文創(chuàng)新性地提出了同業(yè)存款利率定價模型。
　　 （二）在研究思路上，本文提出根據(jù)客戶價值對商業(yè)銀行同業(yè)存款主動定價的新思路。本文提出價格的制定是商業(yè)銀行和客戶雙方的力量博弈的結果，跳出了商業(yè)銀行傳統(tǒng)定價模式的框架，商業(yè)銀行應該全面考慮客戶給本行帶來的財務價值，并創(chuàng)造性地提出了通過客戶非財務價值分析，并結合市場利率形勢，

9、對定價進行兩次修正。通過以上步驟推算出的同業(yè)存款利率價格，既考慮了商業(yè)銀行自身內部的因素，形成對同業(yè)客戶的評價結果；又考慮了市場上其他商業(yè)銀行的同業(yè)存款利率價格，達到了將理論研究指導商業(yè)銀行實踐經營的目的。
　　 （三）在研究方法上，通過某商業(yè)銀行的典型樣本數(shù)據(jù)，按照同業(yè)存款利率定價模型的各個步驟逐步計算同業(yè)存款利率。這種具體量化計算方法，既論證了模型的可操作性，又驗證了定價結果的合理性，增加了模型的可信度。
　　 當然