基于時變Copula模型的證券市場波動溢出研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、伴隨著中國金融對外開放力度的加大，中國大陸證券市場與國際證券市場之間的資金流動與信息傳播不斷加強(qiáng)，國際證券市場對中國大陸證券市場的波動溢出特征愈來愈明顯。尤其是2007年起源于美國次貸危機(jī)的全球金融危機(jī)已經(jīng)對中國大陸證券市場造成了較大的外部沖擊，中國大陸證券市場多次出現(xiàn)巨大波動。因此對中國大陸證券市場與國際證券市場間的波動溢出進(jìn)行研究顯得尤為迫切。
　　 不同證券市場之間的波動存在時變、非對稱、非線性相關(guān)的特性，尤其是在極端事件

2、影響下，證券市場之間往往會表現(xiàn)出尾部相關(guān)的特性。Copula模型的方法可以較好的捕捉證券市場之間時變動態(tài)的相關(guān)性，并能較好描述變量之間的尾部特性，因而本文將Copula模型引入到證券市場的波動溢出研究。
　　 本文首先全面回顧了證券市場波動溢出的研究方法，在此基礎(chǔ)上對Copula模型在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用進(jìn)行了分析。之后對證券市場波動的特征進(jìn)行探討，在此基礎(chǔ)上分析了證券市場波動溢出的形成機(jī)理。最后在分別度量金融安全時期與金融危機(jī)時期

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