基于互譜分析和頻譜帶回歸的證券市場風(fēng)險(xiǎn)溢出研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來,伴隨著金融一體化與自由化進(jìn)程的加快,中國金融市場與世界金融體系的聯(lián)系越來越緊密,這在很大程度上促進(jìn)了中國金融市場的完善與發(fā)展。但與此同時(shí),國際性金融危機(jī)爆發(fā)日益頻繁,并且呈現(xiàn)出影響范圍不斷擴(kuò)大等新的特點(diǎn)。作為金融市場的重要組成部分之一,中國證券市場與國際證券市場之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出特征也愈來愈明顯。特別是近期美國次貸危機(jī)的爆發(fā)更是在極短的時(shí)間內(nèi)引發(fā)了全球金融海嘯,造成了世界范圍內(nèi)證券市場的巨大震蕩。傳統(tǒng)的時(shí)域分析方法難以

2、描述市場間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性及風(fēng)險(xiǎn)溢出的內(nèi)在規(guī)律。為了更好地分析市場間的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng),本文從頻域的角度,利用互譜分析和頻譜帶回歸方法對中國證券市場和美國證券市場之間的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)進(jìn)行了研究。
　　 本文首先對研究風(fēng)險(xiǎn)溢出的方法和模型及其發(fā)展進(jìn)行了較全面的回顧,總結(jié)了頻域分析方法在風(fēng)險(xiǎn)溢出領(lǐng)域的應(yīng)用情況。之后對證券市場風(fēng)險(xiǎn)溢出的機(jī)理進(jìn)行了探討,分析了證券市場風(fēng)險(xiǎn)溢出的內(nèi)涵、因?yàn)?、途徑及特征。在此基礎(chǔ)上,本文介紹了風(fēng)險(xiǎn)度量方法以及互譜分析